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新动能与新基建 原创：顾子明 日期：2019-01-12  开启今天文章之前，先转一个段子。 问：现在ofo共享单车还在寻找收购方吗？ 答：是的，在调整估值方法后，我们非常有信心。 问：估值做了怎样的调整呢？ 答：按斤...... 一 曾经一度成为阿里腾讯滴滴美团等新旧大佬们争抢，一掷千金的共享单车，如今风头已过,变成了一地鸡毛，ofo不仅成为了各路段子手的素材包，连“胡玮炜式放手”和“戴威式死撑”也成为了互联网界的笑料。 对此，各路大佬也纷纷站在自己的角度给出了自己的答案。而政事堂站在政治的角度去考虑，得到的却是一个与大家不同的答案，那就是，共享单车只是（4G移动互联网时代的）新基建，而非新动能。 随着去年12月中央经济工作会议首提新基建，资本市场上出现了一大批5G为代表的新基建概念，因此也有读者问我，政事堂去年鼓吹的新动能与新基建是不是一件事？ 如果大家要去迎接新一代风口的话，就一定要明白基建和动能之间，时有着巨大差异的。 譬如在过去十年房地产的黄金时代，负责“铁公机”的中建、中交、中铁三巨头，就是传统基建公司，而万科、恒大、碧桂园三巨头，则是传统动能公司。 前几年，当“基建公司”的领导还在工地上带着兄弟们啃馒头搬砖的时候，“动能公司”的领导却往往坐在办公室里泡着茶，跟各路朋友聊着政事堂文章里吹出来的牛逼。 这也就是传统基建公司和传统动能公司之间的天壤之别，同样，新基建和新动能公司之间，也存在着同样的天壤之别。 以互联网时代为代表，相比于传统基建和动能来说，马云的淘宝天猫和刘强东的京东商城是新动能，那么为淘宝天猫服务的四通一达，以及为京东商城服务的京东物流，就是新基建。 看着漫天遍地的“马云成功学”和刘强东“不知妻美”的段子，再对比一下为了天猫和京东商城配送的快递小哥们，再对比房地产开发商和建设单位之间的天壤之别，就会明白无论新旧，都是“动能动动嘴，基建跑断腿”。 于是回顾一下文章一开始说的ofo和其背后的共享单车领域，他们明显是要“跑断腿”的企业和行业，根本无法支撑高利润和高估值。 所以呢，从政治的角度，把眼光放得远一些，会发现共享单车虽然很“新”，但依然属于“基建领域”，未来一定是赚不到大钱，就跟如今已经腰斩再腰斩的“四通一达”和顺丰的股价一样，也不会被资本市场认可的。 那么，新基建就不能投了么？ 答案恰恰相反，新动能是马云那样超越时代的人来投的，对于普通人来说，新基建的风口，才是真正致富的门路。 因为新基建与新动能之间，一定是先有鸡（基建），后有蛋(动能），新基建的风口一定在新动能风口的前面。 就拿距离我们最近的移动互联网时代来说，摩拜、ofo、饿了么、美团外卖这些“新四大基建”，这几年的估值增速，远比他们背后博弈的“新动能”阿里腾讯高多了。（准确说相比于这两年“四大基建”估值的突飞猛进，BATJ四巨头去年都跌的挺惨） 这背后，是因为新动能必须要在大规模投资新基建之后，才有可能取得突飞猛进的发展，所以这两年腾讯跟着阿里在市场上买了一大堆没啥投资价值的“4G时代的新基建”。 因为对于马云和他的阿里来说，基建投资是其发展不可或缺的要素。 当年倘若没有成熟的铁路基建网，没有互联网基建的光纤入户，没有四通一达的庞大队伍基建，没有金融基建的银行卡全民普及，这些有中国特色的基建缺了任何一项，马云的淘宝和刘强东的京东估计就做不起来。 同样，在移动互联网时代，倘若不是中国建了全球一半以上的4G基站，覆盖了全球一半以上的4G用户，也不可能诞生滴滴、美团、头条等这些移动互联网时代的独角兽。 所以呢，从中国政府自搞明白“基建&土地财政”以来，从互联网时代到移动互联网时代，都是靠着基建拉着三驾马车作为动能。而未来迈向十九大报告中新动能的时代，也势必会依靠新基建的大规模投入来实现弯道超车。 而且，就像马云马化腾前两年对于基建公司的烧钱那样，还会对其进行不计成本的资金注入。 这其实在商业角度不难理解，如果把摩拜当做美团的基建，饿了么当做阿里的基建，就会明白为什么之前ofo的估值那么高，因为新动能为了追求未来的长远收益，就必须在新基建领域投资，为了新动能，政府和企业都会去这么做。 但是，基建永远都是“累断腿”的执行工作，移动互联网时代的摩拜、ofo、饿了么、美团外卖，跟传统互联网时代的四通一达，本质上没有什么区别，不过是移动互联网时代相对于传统互联网的时代领先罢了。 这就像格子间里面敲键盘的白领，和他们当年踩缝纫机的父母相比，生产关系并没有变化，变化的只不过是国家整体的生产力罢了，大家干的还都是基建的工作。 如果明白了这些企业干的是基建的工作，那么就会明白，摩拜的胡玮炜，饿了么的张旭豪，这些在基建公司搞梦想的，都必须走人，阿里和美团为了效率，势必要对其进行大刀阔斧的改革。 所以呢，进一步来说，追求梦想的戴威，本质上也是ofo的负资产。 但是，资产长期没有价值，并不代表短期内没有价值，要不然动能公司的阿里和腾讯，也不会为了这些基建公司打得头破血流。 因为，只有新的基建上来了，那些有动能优势的企业，才有可能在跑道上突飞猛进，所以，无论是企业还是国家，都会选择亏钱砸基建的。 因此，明白了这个既定路线之后，投资者也就会理解，从投资的波段来说，一定是先投资新基建，等获利兑现之后，再投资新动能。 而且，对于普通人来说，新基建相对于新动能而言，有着两个巨大的优势，一个是门槛低，一个是成功率高。 谁都知道马云给蚂蚁金服这个新动能投入了海量的新基建资源，未来资产价值一定突破天猫这个曾经创造奇迹“旧动能”的。但是对不起，散户根本买不到，或者说，能买到的时候已经不便宜了。 而赌其他的“新动能”科创企业能成为巨头？我想连马云马化腾哥俩心里都没谱，要不然也不会闭眼在市场上大采购。 就像很多人都说，十多年前买腾讯和阿里会实现财富自由，但是十多年前谁会想到阿里腾讯能这么牛逼呢？ 所以呢，相比于新动能是市场行为，不可预测的，新基建却是行政行为，无论是时间还是标的，都是可以预测的。 这就像2016年无数巨头被证监会折磨的要死，而“四通一达”和顺丰这些基建股却集体登陆资本市场，从资本市场上拿到廉价的资金进行大规模的基建扩张，背后都是国家意志。 同理，今年启动的科创板上，像去年IPO的小米这样的“新基建”公司，将很容易获得监管机构的认可，可以一路绿灯、毫不费力从市场上融到发展所需要的廉价资金。 而昨天的文章，就是说明这些廉价的资金，会从哪里开闸放水搞出来。 纵观中国改开以来的四十年，每一轮的财富周期，背后都是伴随着央妈的放水引发的基建红利与动能机遇。 上善若水，恭祝政事堂的读者们，能抓住5G时代新基建与新动能的这两波浪潮。 二 四百年前，公元1619年的春天，也就是万历四十七年。 面对大明十二万大军的围剿，“凭尔几路来，我只一路去”的努尔哈赤在萨尔浒率领六万军队，通过各个击破，将四路大军逐一歼灭，大明最后的精锐戚家军也随之葬送。 萨尔浒战役的三百年后，英国的工程师兰彻斯特发表了一篇论文，用微积分方程分析了冷热兵器战斗。 这个被后世称为兰彻斯特方程中，即使面对两倍于己方战斗力的部队，如果你能对方分成四次来作战的话，你依然可以打赢对方。同样，当你拥有两倍于对方部队的人数时，就可以抵消对方四倍的武器优势。 如果没学过微积分，这个方程可能有点难理解，但是这个公式模型在军事决策的大量领域中得到了广泛的应用，甚至成为了军事领域入门的必修课。 而将这个模型运用最出色的人，却是那位没有学过微积分的战略家毛泽东。 早年在处于劣势的反围剿和抗日战争中，毛泽东推翻了苏联教官们的方案，一直主张打运动战而不打阵地战，集中优势兵力将敌人各个击破。 而等到抗美援朝的时候，面对战斗力处于绝对优势的美军，毛泽东又推翻了自己当年的套路，改为主打阵地战，集结数倍于敌军的兵力，拉开战线对峙，来弥补我军科技方面的劣势。  而能够合理运用兰彻斯特方程中的“兵力优势”的关键，就是“机动效率”。 红军当年能对老蒋的部队各个击破，靠的是红军跑的比老蒋部队快，但是志愿军冲不过三八线，则是因为人腿跑得再快，也没有汽车轮胎快，三八线以南的平原，有利于机械化的美军对我军各个击破。 同样，萨尔浒战役清军能够对明军四路各个击破的背后，在于清军大量使用马匹，实现了步兵的“机械化”，所以能够利用机动性，确保在每一次战斗中都能集中优势兵力利用“兰彻斯特方程”取得胜利并降低战损。 甚至后来鸦片战争时期几万英军就能吊打百万国防军的大清，也是利用了蒸汽船和帆船，大幅提升了机动性，每场战争都利用绝对优势的兵力，再配合科技优势，使得每战必胜而且战损极低。 大清虽然有四万万的人口，但是本质却是被分割在数以万计的村里，劳动力捆绑在了土地之上，根本无法跟动员起来的英军对抗。 所以呢，根据兰彻斯特方程，对于总战斗力来说，由于人数提升是科技提升效率的二次方。那么对于中国来说，将原有的“鸡犬之声相闻,老死不相往来”的传统小农经济打破，通过大规模的基建将人口连接并使之流动，则成为了后发展国家的逆袭之路。 所以，新中国建国后的大规模土改、大规模城市化、大鼓励大规模生育、大搞合作社化、大跃进基建，甚至大串联等很多决策，都能看到“人多力量大”这个概念的影子，而这个影子背后的科学逻辑，则是兰彻斯特方程。 而沿着科学的思路来看，即使在改革开放之后，计划生育和取消合作社之后，城市化和大基建都继续走了下来，背后的原因很简单，中国10亿+的人口基数决定了，只要通过基建把人口连通起来，就会迸发出指数级的生产力提升。 所以，回顾全球人口最密集的亚洲，大搞基建的东亚国家和地区，都发展起来了，而由于种种原因不搞基建的南亚和东南亚，还都处于小农经济，大多数地方都没有发展起来。  而亚洲之外，又是另一种情况，当人口密集度不到一定的程度，也就没有必要搞基建。 就像美国虽然科技发达，但其不搞高铁有着其根本的原因，下图就是美国二战之前的密密麻麻的铁路网，人家一百年就比中国还提前实现了“村村通”，但是美国的人口规模（以及增长率）在那里摆着，大规模基建的成本决定了经济上无法承担运维成本的。  所以，从兰彻斯特方程，也能够理解为什么代表着先进生产力的美国民主党和德国基民党那么欢迎移民和难民，因为只有人口规模上来了，新的基建投入才能达到盈亏平衡点。 譬如共享单车，作为首个不抄袭美国互联网思维的项目，被誉为中国的“新四大发明”，同样，滴滴曹操代表的移动出行，如今还有新玩家不断入场，这些项目背后能做起来的原因，就是中国东部庞大而密集的人口，使得很多基建项目，能够超过盈亏平衡点，甚至能搞出来盈利。 更不要说那些非基建领域的巨头了。微信的月活人数和支付宝的注册用户，都是10亿+级的，比美国+日本+欧盟的总人数都多，所以当人家把用户都链接起来的时候，就会爆发出之前难以现象的能量。 譬如支付宝去年搞的那个锦鲤活动，那么多企业都积极参与的背后，是活动四亿人阅读关注，比美国人口总数都多。同样，抖音快手们能够崛起的背后，是因为中国有全球一多半的4G用户，只要启动起来，用户自身提供的素材，按照兰彻斯特方程，就是西方很多国家无法实现的。（尤其对比语言相互不通的欧洲） 这就像以前听过的一个给哥们们打电话的段子，“喂，老李，今晚哥几个喝酒吃火锅，忘买肉了，你来的时候带点肉”......“喂，老张，今晚火锅，忘买青菜豆腐了，你来的时候带点”......”喂，老陈，老张和老李都在我这吃火锅呢，你也麻溜过来，别忘了带两瓶酒”.......“喂......”....... 虽然这只是个段子，但是一旦通过基建把人链接起来，想象力是无穷的，这也是人口越集中的城市，服务业越发达的原因。 如果我们回顾中国改革开放以来所有取得的闪亮成就，本质都是基建的成功，而这些基建能够成功，本质又要归结于人口的因素。 在中国，只要政府把基建搞起来了，凭借着市场的自发行为，巨大的人口红利就会根据兰彻斯特方程，迸发出西方优势科技力量二次方的效应。 所以，从这个角度就会明白，我们为什么还要在东部地区大搞轨道基建，就是要把人链接起来。毕竟，就一个长三角，人口就比日本全国加在一起还要多。 同样，这也是为什么4G已经很成熟了，我们还是要大规模的搞5G基建，因为中国的人口基数决定了，在人口大国搞基建的效率，也是西方国家攀科技效率的二次方。 而可以预见的是，凭借着中国的人口红利，随着5G时代基建的全面铺开之后，也会如当年4G时代那样，迸发出滴滴、美团、头条这些新巨头。 而不同于4G时代的“共享经济”，5G时代必然是“互联互通”。 而这些已经开始启动了，最近大家能够感受到的，个所税减免的背后，是个人信息的打通，甚至原本封闭的微信公众号，上面的广告也开始与其他平台打通，背后都是在迎接数字时代做准备。 所以，从这个角度，我们也就会明白，为什么最近“五眼联盟”那么针对我们。 因为如果站在传统贸易的角度，由于美国经济体量的一家独大，所以是全球各主要国家对美国的合纵连横，但是如果站在数字贸易的角度，由于中国的十亿数字人口的先发优势，则是各主要发达国家跟中国玩合纵连横。 就在前天呢，美日欧在华盛顿召开部长级会议，构建“数据流通圈”，日本作为一个中间人，把美欧两个冲突巨大的巨头拉到了一起，准备一起搞数字经济交易标准。 这背后，也是兰彻斯特方程的效果，原本冲突巨大的欧美，倘若在日本的撮合下达成一致，那么他们就形成数据流通的统一标准的“十亿级”人口，在数字时代“车同轨、书同文”之后，将强大的无以复加。 届时，就有可能达成一个西方发达国家内部的新数字WTO组织，并制定符合自身利益的规则，再来吸引其他发展中国家加入，在数字时代，再一次重新定义发达国家和发展中国家。 而凭借着中国强大的人口优势与基建红利，随着中国数字经济领域在东南亚、南亚、非洲的迅猛发展，可以预见的是，一个中国标准的数字经济，也将崛起，届时，介于新基建的创新和动能也将在互联互通之下喷薄而出。 而正是自建国70年以来一代代人的砥砺奋进之下，让我们这一代人，有机会能够见证历史的变迁。 来源：顾子明明公作者：顾子明 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Allen Walker 没有根基的坚强都是肤浅的。 威宇•恩夷 还想问下：人口这么好，为什么现在大多数人都不愿多生了？发达国家国民也不愿意多生 |
