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为什么蚂蚁集团的利润高,因为它把亏损留给了民众
原创:一棵青木
日期:2020-11-7

  蚂蚁集团被暂停上市了。

  作为人类历史上最大规模的IPO,在都已经完成认购抽签这一步后被暂停上市,看起来非常的突兀。

  11月2日上午,马云被监管部门约谈。

  11 月 2 日晚上10点,银保监会和央行共同发布《网络小额贷款业务管理暂行办法(征求意见稿)》

  11月3日,蚂蚁集团被暂停上市。

  很多人认为,这和马云在10月24日上海金融峰会上的发言过于随意,犯了忌讳有关。

  但实际上,马云在24日金融峰会上的发言一点都不随意。

  常年脱稿,喜欢临场发挥的马云,在峰会上的发言,是完全对着稿子读的,而这些稿子都是提前准备好的,没有一句话是自由发挥的。

  以马云的智商和情商,偶尔说错一句话是可能的,但长篇大论念稿子,这一定是有备而来的。

  立法是一件非常复杂的事情,按照立法程序,内部必须经过多轮研讨,也要征求相关行业的意见,耗时极长,《网络小额贷款业务管理暂行办法(征求意见稿)》绝不可能在几天内出炉。

  马云知道蚂蚁集团即将被监管,而他也在努力的阻止这一切的发生。

  但他失败了。

  因为国家,不允许蚂蚁集团把利润留给自己,而把亏损留给民众。


  一、蚂蚁集团的诉求

  先看看马云在上海金融峰会上说了什么。

  马云说:

  “不能因为p2p(爆雷)就否定整个互联网金融。”

  “(监管)创新一定要付出牺牲和代价,为未来担当,做没有风险的创新就是扼杀创新!”

  “中国金融没有系统!”

  “(中国加入的)《巴塞尔协议》是一个老年俱乐部!”

  “今天这个不许,那个不许的文件太多,政策太少。今天需要政策专家,而不是处长式的文件专家。我们需要来自实践的理论,不要办公室理论的实践,P2P就是来自办公室理论的实践。”

  “中国的银行还是当铺思想,害了很多企业家!”

  看似有理,看似犀利,看似为国为民。

  实际上每一句话都是在为蚂蚁集团争取利益,丝毫没有考虑过民众需要承担的风险。

  我先给大家说说,蚂蚁集团凭什么可以获取那么高的利润,凭什么可以拿到近2万亿的估值。

  我们都知道,银行是靠放贷为生的,而且借出去的钱很多都是储户的,而不是自己的。

  按银行业的巴塞尔协议,银行放贷必须有着资本充足率的要求。

  我国给的标准,在10%左右,也就是银行业的杠杆,基本在10倍左右。

  你自己有1块钱,最多只能借出去10块钱,这就是银行。

  但蚂蚁集团绕开了这个限制。

  2013年,浙江省严禁一切民间借贷,于是马云跑到了重庆,开办了两家小额贷款公司。

  一家叫花呗,一家叫借呗。

  这两家小贷公司的注册资金,合起来只有30亿。

  然后,以1比2的杠杆,从银行合法合规的借来60亿,凑够90亿的资本金。

  当蚂蚁集团把手里的钱都贷出去后,将这一大批贷款合同做成了一个资产包,简称ABS资产包,卖给别人,收回本金,然后反复循环。

  三年多的时间里,蚂蚁集团用ABS循环融资了40多次,形成了3000多亿的放贷规模,而本金只有30亿。

  也就是说,蚂蚁集团的放贷杠杆率,高达100倍。

  2018年之后,蚂蚁集团的杠杆受到了一定的控制,但也非常庞大。

  按照蚂蚁集团的上市财报,其放贷规模目前已经达到了1.8万亿,但本金仅360亿,本金率约2%。

  换句话说,杠杆率高达50倍。

  自己只有1块钱,蚂蚁集团可以借出去50块钱,其他的49块钱银行出。

  这49块钱,银行收取5~6%的融资利息,但花呗和借呗放出去的利率,高达14~18%,中间的息差达到8~9%,全部归蚂蚁集团所有。

  要注意,你的利润是49块钱的8~9%,但你的本金只有1块钱。

  这简直比抢钱还暴利,所以蚂蚁集团估值才可以达到2万亿。

  蚂蚁集团凭什么拿到这么高的利润?

  有人说,蚂蚁集团通过科技创新,获得了利润,而规避了风险。

  蚂蚁集团发行的每一个ABS资产包,里面都含有几十万到几百万借款人。

  虽然每一个借款人都有违约的可能性,但违约损失可以通过其他人的利息来覆盖掉,整体违约的概率基本为零。

  所以,这个ABS资产包,可以用5~6%的年化利率来卖掉。

  而蚂蚁集团通过所谓的大数据,对“信用良好”的人进行无抵押贷款,收取14~18%的高额利息。

  所以马云才说银行是当铺思维,所以马云才不希望自己受到《巴塞尔协议》的约束,所以马云才说不希望监管层扼杀创新。

  但实际上,蚂蚁集团的这一套根本不是创新,而是美国次贷危机早就玩烂的那一套。


  二、中国版次贷危机

  利用把大量贷款打包在一起,来把劣质贷款包装成优质贷款,这种所谓的ABS资产包玩法,是美国人发明的。

  通过把看似无风险的ABS资产包大量售卖,快速回笼资金后再贷款,从而放大自己的业务规模来获取大量利润,这一套也是美国人发明的。

  两者结合在一起,就形成了美国的次贷危机。

  美国所谓的次级贷款,其贷款人的信用程度其实比蚂蚁集团的放贷对象要高太多了。

  蚂蚁集团只要求用户信用良好即可放贷,但美国的银行不仅要求用户信用良好,从无劣迹,而且还要求以房产做抵押。

  所谓的次级贷款,只不过是因为借款人的收入不太够,违约隐患较高而已,但至少美国银行还有房产作为抵押物。

  而蚂蚁集团的放贷对象,收入都不太够,而且无房产抵押。

  如果美国的那套玩法叫次级贷款,那蚂蚁集团的这套玩法,就是次级贷款中的次级贷款。

  在十余年的房地产牛市中,美国银行赚的盆满钵满,高管大量分红。

  没有任何危险,也不可能有任何危险。

  一个ABS资产包里,有几万到几十万房贷,虽然都是次级贷款,但只有极少数人会选择违约,综合收益率是有保障的。

  退一步说,不是还有房产做抵押么,哪来的风险啊。

  但金融业一直都有个特征,就是风险隐藏,风险后移。

  无论是中国的P2P暴雷事件还是垃圾股炒作,都有这个特征。

  多年繁花似锦,你好我好大家好,暴雷之后瞬间清算,连利润带本金给你一口吞掉。

  2007年,美国开始加息,房地产牛市结束。

  一瞬间,繁花似锦的次级贷款市场开始暴雷了,大量的违约出现,最终形成了美国的次贷危机,差点毁掉了美国的金融体系。

  一直到今天,美国都没有挣脱出当年次贷危机的泥潭。

  次贷危机后,美国怕了,为防止旧事重演,美国加强了对金融业“创新”的监管。

  巴塞尔协议 III 就此出台,全球银行业都明显加强了监管力度,严控银行杠杆率,导致全球银行股的市盈率普遍下降。

  所以蚂蚁集团虽然靠放贷获利,但一直强调自己是一家科技公司,而不是银行,为此还特地在前几个月,将蚂蚁金服的名字改为了“蚂蚁科技集团股份有限公司”。

  最大的原因,就是因为蚂蚁集团不想因为银行身份,而受到巴塞尔协议的约束。

  蚂蚁集团究竟是科技公司还是金融公司,官方给出了答案。

  银保监会消费者权益保护局局长郭武平明确认定了蚂蚁集团金融公司的身份,将其称之为金融科技公司。

  “金融科技公司的“花呗”“白条”“任性付”等产品,其内核与银行发行的信用卡没有本质差别,也具有信用供给和分期付款的功能,消费者支付的利息与费用是其盈利主要来源;再如“借呗”“金条”“微粒贷”等产品,与银行提供的小额贷款无本质差别。”

  而郭局长的讲话中,也点出了蚂蚁集团的资金占比和利润占比,非常的惊人:

  “在对个人和小微企业的联合贷款中,90%以上的资金来源于银行业,有的高达98%以上,金融科技公司利用导客引流的优势,直接收取的费用占客户融资综合成本的1/3左右,加上代销或其他过度增信产品等收取的费用,往往高达2/3。”

  放贷的资金虽然是银行出的,但本质上都是中国民众出的。

  当中国经济持续向上的时候,违约率低,你好我好大家好,蚂蚁集团合理合法的赚取暴利,2007年之前美国银行,也是如此。

  一旦经济下行,违约率提升,麻烦就来了。

  蚂蚁的本金率仅为2%,稍有风吹草动就直接穿仓。

  中国的经济也许持续红火10年、20年乃至于更久。

  但你敢说永生永世持续向上攀升,连一点点回调和挫折都没有么?

  这绝不可能,黑天鹅早晚会有的,无非就是时间问题。

  表面上,ABS资产包一旦出售,买家自负风险,和蚂蚁无关,风险好像很小。

  2007年之前的美国银行业,其实也是这么想的。

  但实际上整个金融体系都是联通的,这个亏损窟窿必须有人去填,要么是蚂蚁,要么就是其他人。

  最终,会波及整个银行业,这就是所谓的系统性危机。

  倒霉的不止是放贷的银行,而是所有人。

  美国的次贷危机,最终是美国全体国民买单了,但美国银行的高管,早就拿着大量分红去逍遥自在了。

  那中国版的次贷危机一旦引发,又是谁来买单呢?


  三、拨乱反正

  11月2日晚上10点,银保监会和央行共同发布《网络小额贷款业务管理暂行办法(征求意见稿)》

  意见稿中对蚂蚁集团影响最大的主要有三点。

  第一点,放出去的贷款中,小贷公司自己的出资比例不得低于30%。

  第二点,小贷公司通过银行借款、股东借款等非标融资形式,融入资金不得超过其净资产的1倍。

  第三点,通过发行债券,资产证券化(ABS)等形式融资的金额,不得超过净资产的4倍。

  很绕口,听起来也有点懵逼,但金融界人士已经帮我们算好了。

  按新规,中国所有的小贷公司,放贷规模的理想上限就是16倍,正常状态是12~13倍,只是比正常银行的杠杆率略高一点。

  按理说,自己有1亿本金,通过种种操作,可以放出去16亿贷款,这已经算高风险运营了,这杠杆率定的没毛病。

  但蚂蚁集团不行啊,蚂蚁目前的杠杆率达到了50~60倍,正是因为放了如此之高的杠杆才获得了如此之高的暴利。

  如果非要把蚂蚁的杠杆率压缩到16倍以内,那蚂蚁的利润就会断崖式下跌。

  今天的银行业市盈率不超过10,工行的市盈率才6,而蚂蚁的市盈率接近40倍。

  如果要把蚂蚁集团按银行的规矩去监管,那蚂蚁的市值恐怕会直接腰斩都不止。

  这就是马云要在上海金融峰会上,对着稿子喷监管的原因,也是监管迅速出手,在蚂蚁上市前夕给摁住,强行降低蚂蚁杠杆率的原因。

  把杠杆率降低到和银行一个水平后,蚂蚁集团所谓的大数据信用系统,无非就是一个能力特别强的银行信用卡体系而已。

  确实效率比普通银行高,确实盈利能力比普通银行强,但也只是一个最强的银行放贷系统而已,没有强到估值要差好几倍那么夸张的地步。

  蚂蚁集团之所以紧急暂停上市,也是这个原因。

  很多中签的人,觉得自己失去了一根大肉签,到手的好几万飞了,但实际上终止上市是监管层在保护中签的散户。

  如果监管小贷公司的意见稿在蚂蚁集团上市前夕发布,那你高价申购的蚂蚁股票,很有可能上市就暴跌,而且大幅破发。

  腰斩,那也不是不可能。

  一旦按照银行的规矩给蚂蚁上了紧箍咒,那蚂蚁就绝对创造不出今天这么惊人的利润。

  但是把蚂蚁集团的放贷杠杆率限制在16倍以内有错吗?

  从任何角度说,都没有错。


  四、亏损不能留给民众

  一旦新规实行,蚂蚁的估值瞬间就要大暴跌,马云肯定知道这件事,而且蚂蚁被监管是早晚的事,它始终存在这个风险隐患。

  那么在新规实行的前夕,马云有两个选择。

  第一,主动降低蚂蚁集团的IPO价格,向公众阐明蚂蚁存在的隐形风险,把风险成本考虑进去。

  第二,假装不知道蚂蚁的风险隐患,通过其他手段让监管层对蚂蚁网开一面,任由蚂蚁继续搞次级贷款。

  马云选择了第二条路,因为他要对蚂蚁的股东负责,这就是屁股决定脑袋。

  但监管层的屁股,是坐在国民这一边的,要为中国的国民负责,亏损绝不能留给民众。

  所以监管果断的出台了新规,并叫停了蚂蚁的IPO。

  如果蚂蚁目前的放贷游戏不出事,那放贷收益的7成归蚂蚁。但出事的时候,98%的亏损归别人。

  不管是谁来承担这个亏损,都一定是别人,最终一定会摊到全体国民头上,不信你可以看一看美国的例子。

  如果一家公司冒着和银行一样高的风险,但却通过所谓的金融创新,规避了和银行一样的监管。

  那是早晚要出事的。

  当年美国的次级贷款资产包,也被认为是万无一失,毫无风险,点石成金,绝顶聪明的金融创新。

  但后来还是出事了。

  金融规律告诉我们,风险永远只会转移,而不会消灭。

  蚂蚁集团也只能转移风险,绝对无法消灭风险,最多可以隐藏并延后风险,但早晚要一并爆发,导致恐怖的系统性风险。

  把风险转移到谁的头上?

  自然是转移到认知程度最低的普通民众头上,因为他们辨别风险的能力最低。

  如果任由蚂蚁集团这么疯狂的上杠杆,当其通过IPO融来大笔资金,扩大了自己的资本金后,其放贷规模会大到一个恐怖的地步。

  到了那个地步,一旦蚂蚁爆仓,后果一定比P2P暴雷要厉害的多,将会拖着整个金融系统出问题。

  这就是为什么今天的蚂蚁集团,其利润和市盈率,都高到普通民众看不懂的地步。

  因为蚂蚁把利润留给了自己,而把亏损留给了民众。


来源:公众号 远方青木
作者:一棵青木
文章仅代表作者观点,转载请注明来源及作者

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精选留言

SOFA
在美国,最有钱的一百个人是能决定美国的政策的。而在中国,最有钱的一百个人却很难影响中国的政策。以前这是公知口中的美国的优势,现在才懂得,这是对普通民众的呵护。那些公知才是屁股坐歪的人~
那些觉得资本主义是天堂的人,先弄清楚自己有没有足够的资本作为进入天堂的入场券。如果没有的话,你只能去天堂里当服务人员而不是参与者~

朗朗乾坤
屠龙少年,已成恶龙 !
连次贷模式都敢抄袭!

Sherry妮
有一点不懂,如果郭嘉要监管蚂蚁,直接IPO审核不过就好了,为什么还要让蚂蚁走到临门一脚再叫停
作者
因为国家不是一个人,也不是一个部门,而是很多个部门,证券部门和银行部门,各有各的诉求

Mr.D
马云一直以来言行举止都算是很上道的人,特别在政治和思想觉悟上应该是被决策层看好的,但是这次这个事情有点让人看不懂,是被幕后资本绑架了吗
作者
马云首先是个资本家,要为身后的资本负责,然后才是一个很上道的人。他在金融峰会上说的话,确实风险很大,但他背后庞大资本的利益,不允许他对蚂蚁遭到监管而无动于衷,他有想尽办法帮蚂蚁避开监管的义务。

K
我们姓社不姓资,管你“马爸爸”多厉害,照样按的住
我没有中签,我说话好淡定
作者
中签了你也淡定,真让你按原价申购,正常上市,上市当天你就哭吧,哭死你

老苏
资本有300%利润的时候,就敢践踏人间的一切法律!!

喵喵咪
扶我上墙!ABS就是蚂蚁集团把资产打包卖给金融公司,金融公司再打包成理财产品卖给我们!蚂蚁集团拿到了金融公司的钱,金融公司拿到了我们的钱,这中间只有我们拿出了真金白银,其他全是钱生钱空手套白狼,最后我们的钱等着花呗借呗的债务人还款然后反向回来,我们才能最终拿到钱!最后一旦经济下行债务人不能还钱这个资金链就断了!一旦规模大了以后蚂蚁的利润+本金根本无法弥补违约资金!

一叶知秋
300万的点赞真是触目惊心,杨白劳们替黄世仁数钱呢。

菱歌泛夜
网上吃了那么多瓜,终于看到正经清晰且有理有据的分析了

小邪
当时我也蒙了,蚂蚁估值怎么那么高?
一直感觉也就是千亿美金的水平
作者
拿着银行业的短期利润,但不受银行业的监管,而且把风险成本后移了,甚至最后暴雷了可以让全社会承担,短期收益自然高的离谱

sun
蚂蚁把债券打包成了ABS资产包,放到证券市场上,循环打包,最后滚到了100多倍杠杆,这些买了ABS的机构,再把ABS打包成基金,也就是说,马☁️是零风险,坏账的最后受害者是机构,其实是买了相关基金的大众。也就是百倍杠杆,空手套白狼,高利润他来挣,风险国家和社会来承担。。。蚂蚁把钱借给不该借到钱的人,并诱惑全民超前消费。某些人没钱,也没资格借到那么多钱,他诱惑你去借钱,并把借到钱的门槛降低很多,同时诱惑你去消费,并收取高额利息。

庄颜
说一个讨厌借呗的原因,弟弟用借呗借了钱还不起,利息越滚越多,最后跟我哭诉,不得已帮忙先还了,因为怕影响信誉。但通过这件事情对借呗很反感,轻易地就把钱给借出去了,到最后要承担的却是无辜的人!

TShirty'''
对啊,看了2遍大空头,这个东西就是次贷嘛

韭菜一号
利润你拿,风险我背?就这还想着对抗政策出台。这可是无产阶级专政的国家。

浮生若梦
ABS,在蚂蚁这里,简单讲:甲借给乙100元并约定一年后还110,然后甲把这110的债权作价105卖给了丙;虽然看似甲少赚了,但是甲不仅净赚5元且收回了本金,甲可以用105元重复以上步骤,以此上杠杆他可以以100元本金撬动几万元资金。

海燕
网上鼓吹蚂蚁对无能力抵押人群的友好,试问1万一个月120,一年接近1500的息是哪里友好了。仅仅比民间借贷低那么一点点点点🤏
周日晚上才发现中签了,猛一看见还挺高兴,再一算,68.8的发行价,近2万亿了。一个贷款公司?凭什么?凭他姓马?不懂原理,但是算利息看本质,感觉这不是小贷款公司是个巨大体量的高利贷集团啊,高利贷能有好结果的?已经是佛挡杀佛,人人歌颂的巨无霸高利贷了,然后还要上市圈割韭菜…就很生气了,好不容易中个签。没意思!呸!

周振宇
感谢青木大大深入浅出的讲解,我一个没学过金融的人也能轻松理解其中的利害关系。


对这事分析最透彻的一篇文章 ! 看过不少自媒体说是马云太高调一炮轰飞两万亿 但我和青木观点一致 凡事都是有迹可循 国家队不会仅仅因为你嘴炮就办你 而是盯你很久了!

晕一辈子
马云也是被资本绑架了!不再是江湖金庸马了!

AA-清溪口味王-陈创奇⁶⁶⁶
想起了以前一个同事说过的话,财富不是银行卡上的数字,而是你的思维方式。受教了

一页暴富
作为一个银行从业人员,见多了屁分钱没有,凭着借呗10万额度超前消费的年轻人,真的是太可怕了,中国普通大众的金融基本素养差到令人咋舌,各种庞氏骗局,各种垃圾股票,也还是有不够用的傻子一次次被骗,没办法啊!

CloudWolf
马云有脾气就把自己的钱拿出来放贷啊,借银行的算什么本事

Faster
你说美国次贷危机中的贷款人比蚂蚁的信用程度高多了,有什么依据吗?
作者
首先那些人的信用全是良好的,且有正规收入,只不过收入稍低而已,而且,还有房产做抵押啊

崔巍
这几天看了一堆文章,要么就是乱七八糟不知所云~要么就是一大堆专业名词枯燥无味且难懂!还是青木大大的文简单易懂但又解释分析的非常到位……这就是所谓的大道至简吧~彩虹屁🌈吹一波


在没有公布蚂蚁杠杆率用到这么高的时候认为马是真英雄,公布杠杆率之后马就是个大骗子。

李岩
美国的次贷危机就是过于放松监管造成的 金融游戏会上瘾 别谈什么民族之光 只要有100%的利润 资本的本质就是会铤而走险 藐视人间一切法律 更何况是用30亿博3000亿 银行的当铺思维是有缺点 但是起码是巴家的 守住钱财(储蓄) 你倒是愿意借钱给那些缺钱的 问题是账借出去了 收不回来怎么办?

萧文
总算搞清楚了蚂蚁撤销上市了的原因了,涨知识了,谢谢青木!

漆黑中的萤火虫
出事前,谁也没想到雷曼兄弟会倒闭。蚂蚁说不是金融公司,却拿了N种金融牌照。

菜鸡知道自己菜嘛
大家都明白了本质,估计市盈率应该不会超过二十了。
作者
真按银行业的那一套去监管,市盈率确实不会,也不应该超过20

行者
力透纸背,发人深省,真是为百姓说话的良心!

2B3C
写的非常通俗易懂! 超大杠杆无疑是有巨大风险的!早喊停比晚喊停,救了更多的人!

唯有时间
那些高智商学者商人们设计一套繁杂得让绝大多数人都看不懂的东西忽悠大家进去,赚钱了他们拿大头,一旦出问题,损失都是全体国民的为此买单,政府也要为此承担责任。而他们根本不需要付出什么承担法律责任,毕竟是有限责任公司,

云瞳
为马云点赞的有多少韭菜,不知道自己其实是资本家眼里的牙签肉,只觉得听着嗨,好牛逼的感觉。金融创新,西方国家是鼻祖,照样玩儿脱销了,披着互联网外衣也改不了本质。

👿清波
马云太坏了!不过看了半天还是不懂那个abs包是什么鬼
作者
就是美国次贷危机的核心道具和玩法,可以大幅度凭空提升杠杆率,你这么理解就可以了,真要解释ABS,仅这个名词就得1000字。

遥海原
ABS,就是次贷危机的导火索。美国的反面教材,我们不能熟视无睹。

柴琛媛
说的真的很清楚,能把大道理讲的深入浅出的才是人才

半支烟
不管是阴谋论还是合谋论,那些说与自己不相关的人真是天真,不说系统性风险,就是身边发生的听说的爆雷的民间放贷或积资还少吗?无一例外都是有着象马先生一样正面形象的,一旦爆了,所带来的后遗症好几年都难消除,这些还是办实体有抵押物的,花也好借也好,有抵押吗?如果爆了,也许就只剩下支付功能了,那些储户的利益谁来保障?找马先生?最终都是有事找政府,附代说个例子,某股退市,退市前已提醒风险,但仍有人赌,真退了后又来维权,股票都如是,何况金融领域,社会稳定这是社会主义国家的基本面

劉上寶儿
刚开始并不了解蚂蚁突然被下线的原因,但第一反应就是它有问题,而且是大问题,否则国家不会出手。现在青木大大一讲解,懂了…… 前面的说看不到风险留给别人那个,等你感觉到了的时候,你已经废了~哭都找不着调!
作者
说看不到风险的,大概没经历过p2p炸雷

婷(wxt)
终于说明白了

篱笆上的猫
对金融业,对资本家,如果理论上要拴一根链子的话,实际上最好栓三根……

apocalypse
牛逼牛逼 讲清楚了整件事的脉络

lazyboy
证监会叫停旁氏股票韭菜都要骂呢,一些人是要钱不要命

锄禾〆
今天看了纪录片西南联大,又想起来你也写过一篇西南联大的文章,搜出来看了看,发现西南联大的精华都被你写完了。真是由衷的佩服

😊
活生生的例子,马云终让我懂了什么是次级贷款,什么是次贷危机。

眼睛想旅行
只有且仅有在青木这,终于看明白了蚂蚁暂缓整件事的前因后果大大什么时候有空写写重疾险,想在年前买一份,之前推荐的达尔文三号不在购买区域觉得很可惜
作者

Eric Zhou
这就是另一个次级贷款,美国已经被祸祸一次了,别给中国再来这么一下子,一个坑里要跌倒两次?

ZY
看了这么多马已经服,这篇是最好的。当初保彪吹马云,想不明白为啥马云会说那些话的时候,其实根本没把因果搞明白,政策出台哪有几天的事,明显是已经知道结果在挣扎,这个一开篇就觉得是这个味。当然也是读了青木这么多文章对次贷有一定了解了。另外为什么暂停上市又涨新姿势了

先生
很喜欢大大的文章,也跟着大大买了五粮液,收益还不错,打赏一块大大别嫌弃呀,因为我从没打赏过其它公众号

纵然
感谢大大分析,我学计算机的男朋友还觉得蚂蚁大数据很可靠,阻止它上市就是扼杀了创新看到这篇文章马上转给他

阿拉丁当
想起了电影《大空头》。不了解次贷危机的同学可以去看一下那部电影就都明白了。

TINA
点赞转发评论,三连

小虫13546663566
说了句真话

周周
ABS就是资产证券化,拿大众的买东西的信用贷款再去机构融资,反复弄,四两拨千斤。

红领巾-陆中元【小桃花】
可以退股,但是战略五个基金不能退。现在最胸闷的就是蚂蚁金服的员工了

© LÏ 🧐
这一个必须得分享 。


一说ABS,瞬间懂了。。

Be Bold.
等了几天的蚂蚁解析,看的真过瘾,能翻我上墙不

909核动力院
记得马云之前对淘宝卖假货语出惊人!他说关键淘宝的假货比真货还要好!从这点就看出他只为自己的企业着想,消费者才是次要的。

王江尾
所谓金融创新,就是变着法儿地加杠杆

空山
美国那此搞出次货危机的资本家还专门买了保险呢,比🐴 ☁️ 们想的周到,却也是然并卵。



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