万物皆可抛！

　　这是1980年代，曾流行于华尔街的一句话。

　　今天上午，在美元指数再次大涨，突破114的重要点位之际，华尔街的老司机们，有人开始念叨这句谶言。

　　美元的主要对手货币，8个月来，被抛售的程度，可以用“不顾一切”来形容。全球的股市、债市的波动，也是骤然放大。虽然有银行板块单骑救指，但大A今天再次下跌。

　　这种情形的联动，是40年来的第一次。

　　1

　　下面是截至到今天上午，全球主要货币对美元的年内贬值幅度榜单：

　　日元——贬值29%，9月22日，日本自1998年亚洲金融危机以来首次买入日元干预汇市，没有一点作用，日元直接贬值到了1美元兑换145日元的关口；

　　欧元——贬值约17.5%；

　　英镑——贬值20.4%；

　　瑞典克朗——贬值约29%；

　　韩元——贬值约20%；

　　印度卢比——贬值约11%；

　　俄罗斯卢布——贬值20%；

　　土耳其里拉——贬值50%以上。

　　相比之下，人民币算是比较强了。今年对美元的下跌幅度约11%，就在刚刚，在岸人民币汇率，突破了1美元兑换7.2人民币的关口。

　　而这些只是8个月之内发生的。

　　这么陡峭的斜率，一时无两的气势，单凭华尔街，是画不出来的，一定要有天地人和的契合，全球（至少是华盛顿共识圈子）范围内的感应，才能走的出来。

　　趋势的能量一经生出，就不会停留在任何一个量场，它会传递穿透至每一个空间，没有什么可以阻挡。货币场上的这场血雨腥风，大概率只是一个开始。从流动性最强的汇率市场，然后向股市、债市、L市、商品等穿透。

　　几个问题，谈友们很想知道：

　　美元拉爆的行情，会继续到何时？美元会再次冲击上一次的历史高点160吗？它会如何影响世界，影响到你我？

　　2

　　先看前2个问题。

　　目前，美联储的点阵图显示，起码到2023年，美国还是在加息的轨道上。明年的基准利率可能会拉到4.5%。今天是3.25%，所以，目前看来，起码还有两次加息。

　　美元指数冲破120，这个40年来的最大阻力位，基本上是大概率。

　　技术上看，再往后面就是一马平川了。

　　当然，一马平川，并不必然意味着必然会拉到160，到时候还要看其他几个大国的货币政策的应对，日欧已经基本跪了，人民币这个新兴市场的龙头货币，其表现至关重要。

　　当然，最主要的，则要看一个关键内因：美国的通胀能不能下来？

　　任何国家的通胀，都是本币超发的结果，美国也不例外，纵然有世界货币的特权。

　　这一次通过疫情救助政策，美国印了巨量的钞票，2020之后，M2的年增速一度飙到了20%以上，以接近于90度角的斜率暴走。

　　美国的通胀要真正落下来，前提是M2与美国GDP之比，回落到均值附近。下图可以看到，现在的美元的M2与GDP的贴近程度，与上个世纪70年代差不多，那是美国十年大通胀时代。

美国M2总量与GDP总量对比图（单位：十亿美元）

　　要回落到均值附近，意味着蓝线部分，也就是M2的增长斜率，要持续回落。时间可能会延续3-5年以上。

　　要压制M2的增长，只有缩表或加息，所以，一个较大的可能发生的事情是，美元持续加息之后，其利率在高位维持的时间，可能会比较长。

　　如果到明年，其他国家的加息没有跟上美元的话，美元指数大概率会继续强势。

　　3

　　再看第二个问题。

　　美元是世界货币，60%以上的跨境贸易与85%以上的跨境金融交易，国际投资，都是以美元来进行的。

　　这决定了，美元依然是世界信用货币之母。它的影响在宏观与微观两个层面相互作用，并可能触发不可预知的事件。

　　微观层面至少有3个：

　　1、65%以上的全球贸易会改变正常的盈亏预期，导致进、出口商在汇率上的风险更大，风险锁定与投机需求都更迫切（所以，央行前日把远期售汇准备金从0提升到20%）；

　　2、几乎所有美元对手盘品种，从商品贵金属到各国的货币，再到股市、债市、L市，都面临价值重估，甚至逻辑推倒；

　　3、85%以上的跨境融资成本，会骤然变动乃至不可承受，一方面是利息支出暴增，一方面是后续融资断流。船破偏迎打头风。

　　宏观层面，最主要的是全球资本流向的改变。那些以为便宜的钱会永远流入的地方，突然发现，不仅外面的钱不来了，里面的钱还要跑。

　　4

　　双重效应叠加，最终会冲击到那些债务张力拉满的国家，触发黑天鹅。

　　这在历史已经上演了一回。

　　下面是本人制作的一张美元指数与国际事件的叠加图，值得各位在这5年保存并不时回看。

美元指数与国际大事叠加图

　　1979年，苏军入侵阿富汗，油价爆拉，给美国居高不下的长期通胀，压上了不可承受的最后一根稻草。

　　美联储怒从心头起，不到10个月之内加息，连续加息7%。美元基准利率最后飙到了19.5%。

　　1982年，当美元指数最终站稳114的位置，也就是今天站到的位置之时，拉美国家扛不住了。墨西哥首先爆发债务危机，然后危机蔓延到阿根廷、智利、巴西等国。今天的拉美陷阱，就是这场危机创造出来的名词。

　　然后是西欧国家，整整五年，GDP没有增长。

　　紧接着是1986到1990年的苏联东欧剧变。

　　直到1991年苏联的最终解体。

　　它们可以说都是美元这一波爆拉，所触发的地缘大事件，无数人的命运起落，财富生灭，在这些大事件中隐入烟尘。

　　5

　　只要美元的全球信用货币发动机的地位还在，这一幕其实早晚要来的，此前我已经多次推演。在圈子里也多次讲过，这次俄乌战争的最大得利的，其实是美国。一时而至的天时、地利、人和，美帝必然要重回CHU心:

　　政治上重归华盛顿共识，货币上标配强势美元。

　　而这次首先一波的货币大跳水，则主要是以欧日系为主，基本印证了去年年底，我在《跨年谈》一文中，所详解的:"美元升值与欧日货币贬值的大切位战略"，而其背后的本质则是，再一次尊王攘夷：

　　日欧认可美元的世界货币地位，合力重塑全球产业链。

　　箭已开弓。接下来的多空大碰撞，将向资本市场更深、更广的子域传递，地缘角力的演进，也会有更多出人预料。哪有什么挽狂澜于既倒，更没有什么逆天地之阴阳，一切都是乘势而行，应运而生。

　　未来十年，很多即将发生的大事件，其造衅开端，就在未来12个月之间。

来源：公众号 雷思海
作者：雷思海
文章仅代表作者观点，转载请注明来源及作者

文章搜索:
雷思海　雷思海　美元　汇率　通胀　

陈建华（高山流水）
--来自江苏
不要看表象，也不要把美元看得这么神，毕竟现在的美国已经不是以前的美国，现在的中国更不是以前的中国，美国的对手盘是中国，只要收割不了中国，倒下的一定是美国

梁业成
--来自广东
我不相信中国什么都不干然后等美国收割自己

曾地球
--来自四川
这么多年来第一次不赞同老师的观点，历史不会重复，美国也没有看起来那么强大。俄罗斯的民族魂魄也还在！

知常守拙（中医推拿+心理咨询）
--来自河南
惹急了老子不用你美元了，搞个人民币结算，或者大规模货币互换。前两天央视新闻连续批判美联储操纵美元潮汐，我觉得就是在为这一步做舆论准备。

潘星卓 杭州定制工坊
--来自浙江
当然，最主要的，则要看一个关键内因：美国的通胀能不能下来？
能讲出这话 真的是你的水平？

春暖花开
--来自北京
现在与79年的美国是两种情况，当下根本不具备79年的加息条件，加息是假，加息同时借助通胀洗债才是真。

洲大福
--来自辽宁
上世纪七十年代的金融市场没有中国的现在的地位和影响力，不可同日而语吧？

卡瓦格博
--来自湖北
内循环，货币互换，取消美元

Timyo
--来自广东
做好自己，苦练内功，掌握住前沿科技并先形成产业，就不怕这些所谓的金融手段。科技是第一生产力，美元的地位除了军力，就是科技加持得来的，我们如果不能在科技创新上和产业化上赶上美国，自己的问题也一样会爆。目前产业化我们是有优势的，短板在基础研究创新上，这就不是短期内解决的问题了，更别想弯道超车。

李宗一
--来自山东
加速人民币国际化的速度和全球去美元化了

Fantago
--来自广东
七十年代的中国，基本在美元圈外，而如今已经是与美二分天下之势了。

jaking
--来自福建
一样的套路，几十年屡试不爽，谁是地球老大，一眼洞穿！

明日阳光
--来自上海
现在看谁先倒下！

期股双红
--来自湖北
不赞成你的观点，世事不是一成不变的！

太阳🌞公公
--来自江苏
怕是他写的比实际发生时要轻多了

烟深云集.徐工
--来自广东
雷总厉害，老美实力超强，形势对它非常有利，不达目的是不会罢休的。俄罗斯的愚蠢行为促成了这种形势，我们要保存实力，不能让猪队友拖后腿，最后只能是单挑强美。

together
--来自湖北
老师终于更新文章了！精品[强][强][强]

huanlink
--来自吉林
欧美在思想和行动上统一了。

Bing
--来自美国
美国的底蕴坚实，没两下子敢称霸那么久？别高估了自己，谨慎应对为妙

江烊
--来自内蒙古
终于又看见了，真不容易。

行 者 陈
--来自江西
俩仪世界，正在形成。让我们共同见证，国家复兴

井冈山
--来自上海
L市 是什么 求解释

Mark
--来自北京
根据美国前8次加息周期来看每次基准利率要加到当时的通胀率之上才能制止通胀，难道美国明年加息到4.5%时的通胀率会降到4.5%之下？

万物生
--来自广东
对国内的经济有哪些影响

天行健
--来自广东
看了点赞高的留言，通识教育路还很长[得意]