遵义最大的城投遵义道桥这波操作有点风骚。

　　155.94亿银行贷款重组方案出炉，展期20年，前10年只付利息不还本金，后10年分期还本。

　　贷款利息从7.5%降低到3%~4.5%。

　　对于城投债来讲，还不上钱已经是家常便饭了，也没啥稀奇的。

　　但这个事情却有些稀奇，因为它把展期时间延长到20年，这么长的年限，老夫自诩见多识广，也是第一次瞧见。

　　20年是什么概念？

　　我那个液体状态的儿子都可以开始当人矿了，它违约的债务还没还清楚。

　　关键是，怎么会有银行愿意配合这种债务重组的，这意味着这个钱要10年后才能开始慢慢回收，再看看贵州现在的债务情况，这个风险几乎是无穷大的。

　　有意思的是，银行不仅同意了，而且还不止一家银行。

　　我特地把这些银行都找出来，大家可以一起目睹一下。

　　市面上该有的商业银行基本都参与了，民生，光大，兴业，工行，中信，建行，华夏，交行，还有一些地方银行。

　　其中中信银行和贵州银行是两个最大头，两者加起来就占了几乎一半的份额。

　　想让那么多银行保持一致行动人，这个难度有多大我就不说了，能做到这种结果，只有一种可能，那就是政府出面协调，明的暗的给了压力。

　　该谈觉悟的时候谈钱，就有点不识好歹了。

　　其实对于银行来说，它们也很清楚城投是肯定拿不出钱的，只能通过借新还旧的方式来拖延时间，最重要的是可以帮着银行把坏账率应付过去。

　　所以银行明明知道钱要不回来，但还是要帮着城投一起骗自己，毕竟这个钱可不是凭空产生的，有那么多储户和投资人呢。

　　如果真的说爆雷了，储户和投资人那里怎么交代？

　　这事情，还有个细节需要注意一下：

　　本次银行贷款重组不涉及公开债券市场，公司将严格按照募集说明书的约定，做好公开市场债券的偿付工作。

　　这句话啥意思呢，就是在公开市场上，咱不会展期，也不会支付利息不付本金，会老老实实按时把钱给兑付了。

　　这里我稍微做个简单的说明。

　　像这种城投公司，一般有3种融资渠道，第一就是上面说的公开市场，也就是我们平时听到的标准债。

　　这种债是可以在二级市场买卖的。

　　第二种，就是银行贷款，这次遵义道桥展期的就主要是银行贷款。

　　第三种，非公开市场，就是非标债，这种债务主要是短期债务，高利率，债权人复杂，都是私下通过各种金融掮客募资，资金来源五花八门，是不能够在二级市场交易的。

　　一般来说，出现流动性危机的时候，兑付的优先级是标准债>银行贷款>非标债。

　　就拿遵义道桥来说，早在2020年1月，就有一笔3950万元的非标债到期违约，这次已经是二进宫了。

　　可以说标准债是脸面，银行贷款是里子，非标债啥都不是，想还就还，不想还就不还的那种。

　　从遵义道桥的公告看，它脸面还是要的，至少传达出在公开市场保证兑付的强烈意愿。

　　只要在公开市场没有明确违约，那么还能靠着政府这张脸继续融资。

　　至少至今为止，尽管遵义道桥的债务压力山大，但是它的标准债依然保持100%正常兑付记录。

　　并且还在2022年成功发行了6笔新的标准债，成功融资8.18亿元。

　　你看，人家思路就非常清晰，银行贷款可以不还，非标债可以违约，但一定要把标准债给还清了。

　　至于城投债为啥沦落到这种地步？

　　本质原因就是地卖不动了，地卖不动的原因是老百姓这个接盘侠接不动了。

　　越是偏的三四线城市，面临的压力就会越大。

　　只有老百姓开始全面买房，开发商，城投公司，银行，土地财政，这一整串大闸蟹才能够根本解放。

　　所以我敢肯定，今年一定会出台各种有利于楼市的政策，想方设法找寻接盘侠，因为它们的债务问题已经堆到眼前了，几乎没办法再等下去了。

　　如果使出了浑身解数，老百姓还是不买怎么办？

　　那还有最后一个大招——央行出面发行基础货币购买债务，实行中国版的量化宽松。

　　就是之前我们拼命反对的债务货币化。

　　——既然买房人不愿意帮忙化解债务，那这个债务只能让全体中国人一起承担。

　　我不太确定这种事情会不会倒逼，毕竟财政部这几天发文，说央行不兜底，那么恶性通货膨胀短期内也不会发生。

　　不过话说回来，美国，日本这些国家搞债务货币化搞了那么多年，也没见它们崩溃。

　　如果可以加快人民币国际化进程，把债务输出，这也不失是个好办法。

　　最怕的就是自己把自己闷在罐子里闷杀，这最后的下场，就真的不太好看了。