2月1日，证监会宣布，即日起开始全面注册制改革。这意味着不久，全面注册制将落地。

　　大面上看，好处主要几点：

　　1、中国股市的市场化，迈出了重要一步，这也是市场经济完善的一步。

　　2、企业来股市融资的门槛更低，也会更加的多样化，有利于经济的创新，这点很重要。企业不创新，人就越来越内卷，因为蛋糕做不大，存量分配必然加剧竞争。

　　3、股市是直接融资，有利于降低企业负债，降低社会整体的金融风险。

　　对股市而言，最大的效应，就是股票供给将大量增加。目前大概5000家上市公司，未来N年可能扩大到1万家，与今天的美股数量差不多。

　　5000家上市公司，现在日成交大概1万亿，可以支撑目前上证3300点左右的指数高度。未来，如果进入股市的资金量，匹配不了上市公司增加的速度，那么，市场整体的即时估值，可能会下行。

　　网红世界里的头部化与边缘化规律，也会在股市表现。

　　这对场内资金可能是个考验，对场外资金则是个吸引。

　　当然，眼下我们的货币量很大，民间存款很多。现在M2的整体规模，几乎是美国与欧元区的总和。

　　美国M2，是21万亿美元，欧元区大概16万亿美元，中国相当于37万亿美元。老美21万亿美元的M2,支撑了美股40万亿美元的估值。大A今天收盘，总市值84万亿，相当于12万亿美元，大约是美股的三分之一。

　　所以说，总市值的提升的空间很大。

　　问题的关键，是如何吸引这些钱进股市。

　　这些年股市的3300点上下区间震荡，给投资人印象是股市不涨。

　　要吸引更多的钱进来，可能得需要改变这种印象。

　　更好的股市印象，不仅是股市本身的估值问题，还需要进一步完善市场的法治水平，监管水平。

　　这是市场信心的基础。

　　信心足，就可以接受更高的估值。

　　信心不够，低了还是要等更低。

　　注册制的全面落地，对大A眼下的具体走势，会有什么影响？

　　个人以为，目前看来，不会改变大A的眼下的生态。

　　以前的生态基本面，注册制全面落地后，大概率还会继续。

　　包括行情的逐年上、下半场的吃饭特征，资金对板块的炒作风格，龙头效应等等。

　　这些特点，与其说是大A的特点，不如说是整个JZ面的内生脉络决定，不会轻易变化。

　　未来，这些生态里的生杀，将会插上全面注册制的翅膀。

九阳真经
--来自浙江
注册制最重要的是退市常态化，损失赔偿制度完善，不然还是扯蛋

沈杰
--来自江苏
需要配合严格退市

周董
--来自浙江
这个注册制感觉好像就是约定方便发行，而对上市企业回报投资者没有约定？没有投资者这个主体，这个市场会运作起来？

月湖渔翁
--来自浙江
证券法制建设是关键！严格退市和赔偿是核心。

随风潜入
--来自辽宁
股民做为投资人，权益如何保护？做任何事都得有个规则，这个规则是否公平很重要！股市扩容，退出机制能否更严格？对于财务造假企业是否直接破产清算？某企业财务造假几百亿，罚款50万，这是惩罚还是鼓励？股民不能获得赔偿还会对股市有信心吗？对机构的监管力度怎么样？对于机构来说，反正管理费先挣到手了，赔的也是韭菜的，这种现象合理吗？我觉得中国股市的管理水平提高的空间很大！

文松(江津)
--来自海南
不全民炒股是社会成熟的表现！

晓龙
--来自浙江
弱弱的问一句JZ面是什么🤔
5条回复

西瓜狼
--来自北京
这么大的M2，都问鼎全球了，说明某些地方的泡沫相当大。

蒻荷
--来自上海
中国房价高，美房价低，加上股市，两家差不多

JOHN 正宇
--来自浙江
我国具有顶尖水平的企业太少，企业的分红回报，反哺市场也太少。只有分红金额远大于融资额，才能有牛市

秋高气爽
--来自北京
现在股市里50倍，上百倍市盈率的股票，股价严重虚高。

永乐
--来自北京
钱💰是池子里的活水，IPO都是扔到池子（股市）里的海绵🧽，是来吸水的，注册制了，不审核了，来吸水的海绵🧽多了，没有新水补充进来，池子也就被吸干了。

Taichi Lake
--来自湖北
JZ面，到底是个什么面[呲牙]

谢谢
--来自陕西
雷老师，讨论一下，美国的货币量应该是M2+30万亿国债。

myluqing
--来自四川
老美应该看m3

茴香豆
--来自江苏
关键是法规完善，同时大幅提高违法成本。

陈
--来自广东
最主是企业上市融资后，认认真真做企业，然后适当回报投资者，而不是融资后套现，然后让上市公司慢慢死亡或维持不死不活，赚一两年亏损几年，N年不分红。

无我心若镜
--来自山东
还需要强制分红制度作为配套制度

夏
--来自江苏
我也想问，退市政策完善了吗

长期主义 郭Sir
--来自辽宁
中国市场的钱，不在股市，都在哪？美国人是基本不存钱的，中国人有存钱的习惯。

费晓东
--来自江苏
显然雷总乐观了。

city
--来自河南
关键是税收

国境以南
--来自广西
粉票游资型和白马机构型，除此之外，没有流动性。

烟深云集.徐工
--来自广东
好，非常好。