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来了!全面注册制插上翅膀
原创:雷思海
日期:2023-02-01

  2月1日,证监会宣布,即日起开始全面注册制改革。这意味着不久,全面注册制将落地。

  大面上看,好处主要几点:

  1、中国股市的市场化,迈出了重要一步,这也是市场经济完善的一步。

  2、企业来股市融资的门槛更低,也会更加的多样化,有利于经济的创新,这点很重要。企业不创新,人就越来越内卷,因为蛋糕做不大,存量分配必然加剧竞争。

  3、股市是直接融资,有利于降低企业负债,降低社会整体的金融风险。

  对股市而言,最大的效应,就是股票供给将大量增加。目前大概5000家上市公司,未来N年可能扩大到1万家,与今天的美股数量差不多。

  5000家上市公司,现在日成交大概1万亿,可以支撑目前上证3300点左右的指数高度。未来,如果进入股市的资金量,匹配不了上市公司增加的速度,那么,市场整体的即时估值,可能会下行。

  网红世界里的头部化与边缘化规律,也会在股市表现。

  这对场内资金可能是个考验,对场外资金则是个吸引。

  当然,眼下我们的货币量很大,民间存款很多。现在M2的整体规模,几乎是美国与欧元区的总和。

  美国M2,是21万亿美元,欧元区大概16万亿美元,中国相当于37万亿美元。老美21万亿美元的M2,支撑了美股40万亿美元的估值。大A今天收盘,总市值84万亿,相当于12万亿美元,大约是美股的三分之一。

  所以说,总市值的提升的空间很大。

  问题的关键,是如何吸引这些钱进股市。

  这些年股市的3300点上下区间震荡,给投资人印象是股市不涨。

  要吸引更多的钱进来,可能得需要改变这种印象。

  更好的股市印象,不仅是股市本身的估值问题,还需要进一步完善市场的法治水平,监管水平。

  这是市场信心的基础。

  信心足,就可以接受更高的估值。

  信心不够,低了还是要等更低。

  注册制的全面落地,对大A眼下的具体走势,会有什么影响?

  个人以为,目前看来,不会改变大A的眼下的生态。

  以前的生态基本面,注册制全面落地后,大概率还会继续。

  包括行情的逐年上、下半场的吃饭特征,资金对板块的炒作风格,龙头效应等等。

  这些特点,与其说是大A的特点,不如说是整个JZ面的内生脉络决定,不会轻易变化。

  未来,这些生态里的生杀,将会插上全面注册制的翅膀。


来源:公众号 雷思海
作者:雷思海
文章仅代表作者观点,转载请注明来源及作者

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精选留言

九阳真经
--来自浙江
注册制最重要的是退市常态化,损失赔偿制度完善,不然还是扯蛋

沈杰
--来自江苏
需要配合严格退市

周董
--来自浙江
这个注册制感觉好像就是约定方便发行,而对上市企业回报投资者没有约定?没有投资者这个主体,这个市场会运作起来?

月湖渔翁
--来自浙江
证券法制建设是关键!严格退市和赔偿是核心。

随风潜入
--来自辽宁
股民做为投资人,权益如何保护?做任何事都得有个规则,这个规则是否公平很重要!股市扩容,退出机制能否更严格?对于财务造假企业是否直接破产清算?某企业财务造假几百亿,罚款50万,这是惩罚还是鼓励?股民不能获得赔偿还会对股市有信心吗?对机构的监管力度怎么样?对于机构来说,反正管理费先挣到手了,赔的也是韭菜的,这种现象合理吗?我觉得中国股市的管理水平提高的空间很大!

文松(江津)
--来自海南
不全民炒股是社会成熟的表现!

晓龙
--来自浙江
弱弱的问一句JZ面是什么🤔
5条回复

西瓜狼
--来自北京
这么大的M2,都问鼎全球了,说明某些地方的泡沫相当大。

蒻荷
--来自上海
中国房价高,美房价低,加上股市,两家差不多

JOHN 正宇
--来自浙江
我国具有顶尖水平的企业太少,企业的分红回报,反哺市场也太少。只有分红金额远大于融资额,才能有牛市

秋高气爽
--来自北京
现在股市里50倍,上百倍市盈率的股票,股价严重虚高。

永乐
--来自北京
钱💰是池子里的活水,IPO都是扔到池子(股市)里的海绵🧽,是来吸水的,注册制了,不审核了,来吸水的海绵🧽多了,没有新水补充进来,池子也就被吸干了。

Taichi Lake
--来自湖北
JZ面,到底是个什么面[呲牙]

谢谢
--来自陕西
雷老师,讨论一下,美国的货币量应该是M2+30万亿国债。

myluqing
--来自四川
老美应该看m3

茴香豆
--来自江苏
关键是法规完善,同时大幅提高违法成本。


--来自广东
最主是企业上市融资后,认认真真做企业,然后适当回报投资者,而不是融资后套现,然后让上市公司慢慢死亡或维持不死不活,赚一两年亏损几年,N年不分红。

无我心若镜
--来自山东
还需要强制分红制度作为配套制度


--来自江苏
我也想问,退市政策完善了吗

长期主义 郭Sir
--来自辽宁
中国市场的钱,不在股市,都在哪?美国人是基本不存钱的,中国人有存钱的习惯。

费晓东
--来自江苏
显然雷总乐观了。

city
--来自河南
关键是税收

国境以南
--来自广西
粉票游资型和白马机构型,除此之外,没有流动性。

烟深云集.徐工
--来自广东
好,非常好。


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