中国人民银行决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。

　　预计本次降准向银行体系释放中长期流动性约5500亿元，每年降低银行资本成本约70亿元。

　　昨天，央行的“意料外”降准震动了整个金融卷，很多媒体洋洋洒洒一卷，紧急用大数据来统计降准之后资本市场的反应。

　　可是统计来统计去，发现统计了一个寂寞，无论是前五日、次日、5日、10日还是20日、30日，涨跌基本都围绕在50%左右。

　　没啥经验可供总结，一群经济媒体和专家车轱辘的话来回说，还不如个ChatGPT。

　　对此，政事堂看来，我们观察降准，不能局限于一次降准本身。

　　纵观过去15年，中国历次的降准，都是一个周期行为，每次轮之内都会连续多次的降准。

　　此次317降准，不过是打响了本轮降准的第一枪，中国的“量化宽松”要开始了。

　　这是一次康波周期带来的财富重新分配，是一些人ALLin的机会，无论房产亦或者股市。

　　但是，我们不能靠数据统计，或者西方那一套“头疼医头脚疼医脚”的思路去考虑中国式降准。

　　中国的降准，向来是“上医不治已病治未病”，是系统性的治病，是在问题还没有爆发前，就开始用药了。

　　回顾过去15年，我们有五个降准周期。

　　第一个是08年开始的四次大型降准

　　第二次是10年开始的十余次连续降准。

　　第三次是15年开始的五次大型降准。

　　第四次是18年开始的八次连续降准。

　　第五次是22年开始的连续花式降准。

　　每一轮降准，都是在应对激烈的冲击。

　　第一波08年降准，对应的是全球次贷危机冲击；

　　第二波10年降准，对应的是欧债危机冲击；

　　第三波15年降准，对应的是“房地产库存”冲击；

　　第四波18年降准，对应的是中美贸易战冲击；

　　第五波20年降准，对应的是新冠疫情冲击。

　　每次在应对外部冲击的时候(1、2、4、5)，我们都会祭出降准这个逆周期调节，资本市场也会经历一个V型的过山车，从恐慌中恢复信心。

　　所以在一个周期内，早期降准往往更多迎接的是资本市下跌，后期降准普遍迎接的是资本市场的上扬，概率算在一起自然是涨跌各50%。

　　同样，每次在应对内部冲击的时候(3)，我们也会祭出这个逆(资金)周期神器，由于前半段缺乏资本市场的外部利空，也会导致经历一个^型的过山车，从过度兴奋中慢慢冷静。

　　而这种模式在周期内，面临的都是先迎接资本市场的上涨，后期再面临回调的局面，概率跟前面合算在一起，最后还是涨跌各50%。

　　所以，玩资本市场的，不能光去统计概率，Al统计的比人还明白，真正的关键是搞明白:

　　这一次的降准周期，究竟是要迎接外部的冲击(硅银+瑞信)，还是要解决内部冲击的房地产去库存。

　　我们现在，正处在这一轮“量化宽松”的最初期，这一轮的前途，一定是光明的。

　　但是前进的波段，是V还是^，是持币等抄底还是现在就ALL in，取决于每个人对内外部局势的判断。(我目前是持币，认为前者概率更高)

　　至于更多人关心的房地产市场，则要简单的多。

　　回顾五轮降准，“量化宽松”的最终结果，都是房地产迎来一波涨幅。

　　区别，在于每一轮降准(定向)到哪里，哪里将会成为这一轮的领涨。

　　我们可以复盘一下政事堂过去7年给过读者们的购房建议。

　　15年是推动城市化和城镇人口入城去库存，所以是2线的杭州，带着二三线的小弟们一路狂奔(京沪限制人口流入)。

　　18年是中美贸易科技对抗和科创板创立，所以买房子要买科技企业聚集的“含科量”城市。

　　20年是紧急应对疫情冲击，所以钱只放到了有资本杠杆化效应的“含金量”城市，由“薛大老板”们变出更多的钱。

　　23年面对的海外金融冲击与数据智能冲击。

　　一方面，我们的应对策略会更像是08年和12年的逻辑(这是我对上一个问题的判断)。

　　整体上来说，资金会优先集中于一二线城市以及部分省会，即顶端优势，能够吸取周边或者全国资源的城市会跑赢通胀。

　　另一方面，一部分新钱大概率要投向“含数量”较高的城区，这是下一波领涨的地区(注意，不是城市是城区)。

　　而收集和处理数据量高的城区，跟含金量以及部分含科量有着一定的重叠。

　　这也是政事堂为什么去年12月至今年1月，跟大家说的，如果之前听我买了“含科量”房产，21年没卖的话，今年就先别着急卖了，容易卖在最低点，等一年看局势再说。

葛楠
--来自江苏
很难过，变相地又支持地方政府卖地了

政事堂2019
(作者)
肯定要支持的，现在全球就是在比拼耐力了，总不能自己自废手脚吧

TestingYJF
--来自广东
请问北京东城的老破小学区房可以入手了吗

政事堂2019
(作者)
不要碰老破小学区了.....

德龙
--来自北京
请问这和之前说的俄乌停战下半年开启的放水，是一码事么？提前到来了？还是这不算放水。

政事堂2019
(作者)
是一致的，我的判断和操作也是言行合一的。这点根本不算提前放水，而是因为欧美开始爆了。可以理解为，在未来连续打吊瓶（注水）之前，先打的第一针（皮试）

zzc
--来自浙江
这么早就开始了，说明中美没谈拢。？

政事堂2019
(作者)
美国最近一系列的积极信号，说明他们真的急了（放弃一定的实力地位出发），也就说明快谈拢了

政事堂2019
(作者)
不谈拢的话，量化宽松就无从谈起

毛尖茶
--来自河南
请问明公支持提前还房贷吗？

政事堂2019
(作者)
支持，正好用现在的低利率进行置换

韩
--来自上海
去年底买了一套上海别墅想今年抛，赚个差价，看样子还得拿一拿，本想年中就跑，看样子要拖到年底了。

政事堂2019
(作者)
上海的别墅，我认为应该还是可以再拿一拿的

劈头梦
--来自北京
感觉欧美经济政策像西医，小病不用治，大病赶紧治。瑞信和硅银爆了之后都赶集出政策兜底。我们像中医，慢慢来，苗头不对先开服药调理调理。

政事堂2019
(作者)
是啊，瑞信和硅银都是一爆爆了个大的，咱们前三年都在花心思整治国内的那些中小村镇银行了.......辽宁的小屁行长好像80%都被.....

劈头梦
--来自北京
回复 政事堂2019：我觉得政策不同很重要的原因是他们可以对外输出危机，我们只能靠自己调理。

Andy
--来自天津
这次的降准不是量化宽松，尤其是经济复苏期，你可以找银行的人求证

政事堂2019
(作者)
本次这点肯定不是，但预示着未来将要出现（信号枪），这个是决策逻辑，不是行为结果。

徐非凡
--来自安徽
三线城市房子年末可以出手完毕了吧

政事堂2019
(作者)
三线以下的，我倒是觉得应该在上半年还有流动性的时候尽快处理，别再等了。我现在的文章已经不讨论3线以下房产了。

雨继续下～
--来自福建
目前想在省会城市买房，是不是最好现在买，不然后面涨一波不是亏死了？

政事堂2019
(作者)
如果这个房子一定要买的话，那就今年买。但我并不是建议买房子，而是建议借此置换掉非省会的房子。

李天翔
--来自江西
欧洲央行在瑞信这种情况都50个点加息，美国我怀疑不止25个点，先杀感觉是必然的

政事堂2019
(作者)
如果是50个点的话，全球股市直接拉爆，我不敢相信美联储这么彪悍

ABOBO
--来自浙江
杭州的含科量和含数量地区基本是重合的

政事堂2019
(作者)
嗯，全国几乎没有几个城市像杭州这样，含科含数重叠率这么高......

ZhangKe
--来自江苏
明公，您不建议买房子，那对手里稍微有点闲钱的普通人如何跑赢通胀呢？

政事堂2019
(作者)
好地段的房子是可以跑赢的。不建议，是针对一些紧迫买房的刚需年轻人，考虑到短期是涨，但长期的阴跌，无法给他们建议。

不器
--来自四川
这一波必然是应对外部冲击，毕竟说了风高浪急。那么这一次降准应该就是打提前量了。

政事堂2019
(作者)
嗯，有那么点我去年在应对病毒时候的状态，先少量摄取，体内先搞点抗体，然后再迎接避不开的冲击。

太阳星辰
--来自广东
明公：相信明粉都关心“这是一次康波周期的财富……”所说的本次康波周期，大约会持续多少年？

政事堂2019
(作者)
康波的周期是50-60年，但是这一波为了迎接康波冲击的放水力度，会比15年之后的这几次都强

亮-前进二，，
--来自江苏
现在就往改善人口多的地方扎准没错！

政事堂2019
(作者)
嗯，这个可以稳稳跑赢通胀

贺六浑
--来自江苏
学美联储搞预期管理而已。暂时不到放水的时候，外面离爆还有段距离。

政事堂2019
(作者)
是的，所以我也是观望为主，就偶尔玩一玩熟悉的“老情人”票

无用之用
--来自上海
资本市场应该也是这么预计的，现在在一个区间来回震荡，等外边先爆，我们跟着一起探底，但很快我们就可以发起反攻。子弹已经准备好了，看先买房还是先买股

沉默是金
--来自广东
我认为可能创业板会在上证调整的时候，出来的钱进去创业板，率先企稳，上证调，创业板慢慢磨上去，最后在差不多的位置一起共振，上去。现在上证和创业板感觉是跷跷板

政事堂2019
(作者)
今年创业板低于主板，已经间接证明了资金是在走海外资本流入的逻辑，未来美元资本流入对应人民币放水，而他们更喜欢主版的企业。

ksz
--来自浙江
为什么说不要碰老破小学区房？

政事堂2019
(作者)
之前有写过，简而言之，1、阶层固，2、出生人口

呵呵哒
--来自陕西
西安有前景吗[苦涩]

政事堂2019
(作者)
当然有前景啊，在西部唯一能跟成都掰手腕的

焕荣
--来自广东
国际上怕是真要出大事。广东三大运营商在下周一之后限制每天携号入网的名额，说明三大运营商不再内斗，也说明央企开始由公平优先转向效率优先，开始积攒子弹，准备朝外打出去了。

周多多
--来自广东
请问可以重点解释下“含数高”的城区吗？是指数字产业发达的城区吗？

政事堂2019
(作者)
看机构改革，大数据局与知识产权部分，这些机构负责管理的公司的所在地

李林
--来自广东
今年下半年降息的时候会不会像1999年6月10日降息一样（扩大内需时期，朱总理任期间），1996年11月克林顿（希拉里）团队竞选总统连任（1997年1月6号正式走完连任流程），1997年7月2号开始亚洲金融危机，持续到1998年8月（持续2年），同时1998年2月（竞选连任第二年和俄乌冲突2022年也是拜登竞选总统成功第二年）南联盟和科索沃发生冲突，1999年3月北约介入科索沃战争，空袭南联盟，美国东西方同时出手。中国1999年6月降息，1999年11月15日中美入世谈判签订，1999年11月21日再次降准，上证股市从1999年5月一路涨到2001年6月底，同时期美欧日西方2000年3月（美国大选年）开始互联网泡沫危机持续到2003年3月股市才触底反弹，中间最大的黑天鹅2001年911事件，特朗普是今明后三年的最大黑天鹅？

政事堂2019
(作者)
98年和08年的混合体吧，中美一旦谈妥，央行就会全力量化宽松，美国这次示好，我们也立即宽松了一点。从时间点来看，谈妥的时间点会跟乌克兰解决时间接近。

政事堂2019
(作者)
恩 特朗普就是最大的黑天鹅了

秋天的鱼
--来自湖北
这一次的波谷大概在什么时候？四月初？四月中？还是四月底？

政事堂2019
(作者)
不知道，这个主要看美国。我在等美联储议息会议，以及四月政治局会议再来决策。

文湘玉
--来自广东
还是和前段时间逻辑一样么，含科/金的房子今年先留着不要抛…但放在5年的尺度上就“再议”？[旺柴]

政事堂2019
(作者)
对，五年尺度上变化太多，目前看不到那么远，五年的尺度，含金的问题不大，部分含科有可能出问题，尤其是没有数的科

阿泽
--来自河南
顾兄，请教个问题：目前有100万房贷，手头暂时没有5.88以上收益的项目，要不要提前还房贷，谢谢[合十]

政事堂2019
(作者)
房贷利率这么高的话，一定要还，需要的时候用房产质押借钱成本也比这个低

Nick
--来自湖南
看了一下回复，忽然开悟：平台型企业所在地肯定是含数量城区[呲牙]

政事堂2019
(作者)
平台型，代表了收集数据的这一部分

常卫建
--来自河南
如果加息25个基点，资本市场应有预期，加50个基点，日本应该很难受，东南亚小国日子更难受，欧洲应该最先爆

政事堂2019
(作者)
欧洲会迅速改善与中国的关系，马克龙正在积极争取来访[捂脸]

Days Gone
--来自湖南
三四线小城市，父母两年前给我在本地买了房，但未来还不知道是否在本地发展，今年需要先卖了再说吗？[捂脸]

政事堂2019
(作者)
非大湾区或者长三角的三四线城市，最好还是卖了，国家在驱动人口向大城市集中

孙先生
--来自山东
这就对应了中国的会议报告没有了冲突和对抗，全力发展经济的工作要求。高层认为中美终会达成协议，开启合作对抗这一波的康波周期，中国通过远东开发去库存，保障资源供应，并通过AI和算法打通本轮的科技引爆点，利用人口和市场优势打通万物互联的新科技路线。

政事堂2019
(作者)
恩，外部安全的改善，才能够专心发展经济，现在我们要应对的只是海外经济冲击的外溢了

H.Young
--来自江苏
ChatGPT：过几天那些专家的言论就都是问我的了。

从今以后
--来自黑龙江
第一次购买老师的付费阅读 我经营一家养殖场 想问问老师随着逐步放水 通货膨胀 肉类产品 比如牛羊肉未来三年涨价空间大吗

政事堂2019
(作者)
两年前认为通胀和猪肉在两会后起来，目前看要稍微推迟一些，但确定性的长期宽松周期内，肉制品的价格的上涨还是会有保障的。

晓
--来自北京
北京集体户一直没买房，现在不买是不是越来越贵了以后，盼明公指教[抱拳][抱拳][抱拳]

政事堂2019
(作者)
站在北京的角度，这一波还是会涨的，但在北京，小资金量买的房子涨价空间都很小。

六十一岛总岛主
--来自江苏
顾老师好，坐标常州，号称新能源之都，今年也是稳稳进入万亿俱乐部，因为结婚必须买房，今年刚需买房的话，什么时候下手比较合适，可能问题太low，上不了墙回复我一下也行，不甚感激

政事堂2019
(作者)
如果是结婚必买的话，那就今年找时间了

细水长流
--来自湖北
放水应该是股房齐涨吧？
没能力参与买房的人，买指数应该能跟上房价吧？

政事堂2019
(作者)
买房可以用杠杆，买股杠杆的风险大。如果我的判断是对的，那么现在还没到买指数的时刻（除非你是逐步建仓的长线资金）

Kylian
--来自福建
各地一二线加码的数字工业智谷所在的板块，是高“含数量”的位置吗？

政事堂2019
(作者)
对，我知道你说哪个，买

鑫鑫的金
--来自湖南
如果直接加50，我们又如何应对，想不通了

政事堂2019
(作者)
如果加50，相当于原来的加75的效果，全球风声鹤唳，我们会有经济动作来对冲

明 澄
--来自山东
1.外部冲击可能不是两家银行，对冲的是漂亮国经济衰退风险；
2.内部的话，地产应该不能单一算做问题的主要方面了，或许还应该加上一个因素，为了放水支持数字经济，当然💰总会拐着弯进地产。
边看边推演，完整的逻辑基本是一致的。

🐴
--来自江苏
含数量是否可以理解人口集中的地方

政事堂2019
(作者)
人口集中，主要是能跑赢通胀的城市，他们是提供数据的，但并非收集数据和处理数据的

Honyxx.Qu@原器
--来自广东
明公您好，关注几年一直没留言，感觉今年会是个大变数，想听听您建议。我是89年的，已婚孩子今年刚出生，目前在北京自己做滑雪装备品牌。一直是租房家里也都可以接受，毕竟资金主要还是用在创业上。想趁着这几年拼一下把品牌做起来。但有怕这一波放水房子会涨的多，又错过了。目前买北京的是有点难度，但因为媳妇是大连的，一直想着在东港或者高新园那边买一个，想知道这一波放水会是怎样的影响，如果拉长到5年，有必要现在买么

政事堂2019
(作者)
的确是一个很难得抉择。因为最近四五年内房子跑赢通胀是必然的，算上全额杠杆之后，很容易比一般企业利润高，而全球冲击对不少产业还有负面的影响。不了解你的企业发展与利润率，我很难给你决策建议，只能说你的情况，如果想买房子的话，北京比大连好。

流离不失所
--来自山东
顾老师，黄金避险怎么样。感觉持币观望不如换成黄金[调皮]

政事堂2019
(作者)
恩，黄金的确是被低估了，前俩月线下跟朋友聚餐时，还长篇解释了黄金的逻辑[捂脸] 持币指的是a股仓位不高的意思。我现在在专注于找机会空美股[捂脸]

贞心无妄
--来自河北
嗯，我也赞同明公V的判断，精修一下，我觉得是是√，先小扬一下，再下去，再回来😄

政事堂2019
(作者)
短期的很难预测，12月政治局会议的内容，资本市场基本都兑现了，我现在也是不知道方向了，再下来的短期需要等4月政治局会议，或者与泽连斯基的会晤，来进一步观察。

萍
--来自河南
数据量指的是数据经济？举例说明，没看明白。谢谢！

政事堂2019
(作者)
一部分城市负责将人口集中（基建，跑赢通胀），另少数城市将那些被集中城市的数据再进行汇集和处理（动能，显著上涨）。

瞿超
--来自湖北
明公，俩孩奶爸求指点，可以不用上墙！坐标武汉，目前住在刚需普通区域，教育资源很一般！然后孩子还有两年上小学，目前的想法是买学区房，但是手上资金有限，想买个好学区附近大概12年的房子，但是考虑买最小的户型出租出去（不想加太高的杠杆买房，然后在这个小区租大点的房子长租陪孩子学习生活）您觉得可以吗？我需要今年入手吗？

政事堂2019
(作者)
算一笔账，22年前后新生人口下滑，会在28年左右传递至学区房，如果学区只是小学的话，正好在谷底。俩孩子小户型勉强可以考虑，算一下平均费用吧。

张野
--来自江苏
这一片从头到尾说的都好直白了

政事堂2019
(作者)
很简单的东西，没必要高深莫测[捂脸]

Nirvana
--来自浙江
杭州的房事咋看？还有亚运主题？

政事堂2019
(作者)
杭州的数字量足够高，算是从20年底的冲击中缓过来的

Phoenix
--来自江苏
杭州有个问题是市场预期太满了…都是聪明人 好地段都10w+

啊哈～张梦平
--来自辽宁
今年打算在北京买房，这么看来年底合适还是8—9月份合适呢

政事堂2019
(作者)
这一轮海外传递过来的冲击，对于国内一线城市的房价影响并不会很显著，这俩时间是我觉得差异不会很大，关键是如何利用恐慌找到“漏”，所以提前多看多联系中介会比较好。

Mr. Zhang
--来自广东
广州要出的话，是留别墅还是洋房

政事堂2019
(作者)
地段未知不敢乱说，基于金融的稀缺性来看，别墅是好于洋房的。这个要具体来看。

Freedom
--来自北京
你确定08年是先下后上，而不是先上后下吗？

政事堂2019
(作者)
美国的危机传来，五千多点跌到1800来点吧……

须尽欢
--来自重庆
重庆市区的房子，可以下手了吗？本来是打算再过2年再下手，看了今天的文章，能不能冲一把

政事堂2019
(作者)
如果有一定要买的理由，那么今年是时机，如果没有，不建议硬买房

在路上
--来自山东
是不是可以理解为青岛核心地块的房子现在可以入手了[抱拳]

政事堂2019
(作者)
今年可以吧

A房产马宏武
--来自安徽
整篇下来，感觉合肥是不是没机会了，实在想不到合肥有什么含数企业[捂脸]

Anita
--来自上海
关注明公很久了，一直默默佩服没有留言。不过这篇结尾讲利好“含数量”高的房子，我却不敢苟同。我认为数据的价值很难传导到房市，因为房子是不动产，而数据是一种信息，是最容易流动的资源。
与数据相关的有三种角色：生产者（一个个用户）、存储者（数据港）、使用者（各大平台）。数据由用户生产，无偿提供给各大平台以期换取更便利的服务。数据的剩余价值被各大平台挖掘。他们获取收益，再向数据港支付云存储的费用。可以说，唯一和不动产沾边的存储者只是赚一个基础服务的钱，在那里的员工以运维工程师为主。拿走大部分利润的平台其实可以自由搬到任何一个连了网的地方，比如最近就看到很多字节跳动的员工搬到新加坡办公的例子。买房买在他们公司附近的业主会很失落吧。
我家附近就是浦东金融数据港。这里目前是一个价格洼地，原因之一是离地铁站太远（据说没修地铁是因为地下埋了太多光缆）。将来我也不太指望靠着这套高“含数量”房子发财，还是想努力让自己成为一个能用好数据的人吧。

政事堂2019
(作者)
恩，我理解你说的，但是，同一个生态位要跟同一个生态位来比，譬如说数据的储存者，对应新能源汽车和半导体芯片的是生产工厂，数据的开发者，对应的是新能源汽车和芯片的研发中心，数据的应用者，对应的是新能源汽车和芯片的总部和营销中心。

宁
--来自吉林
名公好，一直再看您的文章，想请问一下您认为东北的长春是几线城市呢，以后该城市还会有发展嘛[捂脸]

政事堂2019
(作者)
东三省里面的省会预期，长春排第三，未来的中国底特律……

碧石潭主
--来自广西
明公好，老读者了，很少留言，喜欢看留言。今天还是忍不住请教一个问题，所在城市广西南宁，在核心城区有一套2020年入手的房子（投资），目前学区尚可，后续可能划入新建的学校，总体变差。利率6%，首付加提前还款了一大半，目前剩余房贷100万左右。最近计划出售，出售价格应该会低于购入成本加这两年的利息税费总和，总体略微亏损。您觉得是现在卖还是等到年底或者明年初？目前手头没有资金需求，卖了也没有特别好的理财，属于可卖可不卖，主要看价格不要卖在低点或者上涨前，望明公指点！[抱拳]

政事堂2019
(作者)
单纯房子的角度可以拿着，但是你的贷款利率太高了，基本上跟通胀相当，没有投资意义。如果没有其他投资渠道，还想要持有房产的话，建议或者卖掉买新的，或者想办法置换贷款。