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许家印逃过一劫,却改变不了大局
原创:顾子明
日期:2023-03-24

  随着美国的硅谷银行、签名银行,欧洲的瑞信先后开启了破产重组并购的谈判之际,恒大的千亿境外债务重组方案,也很应景的宣布出炉。

  爱马仕哥给出了两组方案,一个是将旧债务1:1转换为10-12年的新债券,一个是部分转换成5-9年的新债券,部分转化为恒大物业、恒大汽车的股票。

  这套前三年一分本息都不付的方案,业内广泛认为是“缓兵之计”,没什么诚意,但却破天荒的获得了84%境外债权人的支持。

  这是因为许家印给债权人们算了一笔账。

  如果大家现在选择破产清盘的话,这些债权人也就能拿回票面价值的3%左右,都不够债券一年期的票面利息。

  现如今欧美金融界风声鹤唳,硅谷银行十几亿刀的损失就引发崩盘,恒大一旦破产,足够拉下十家硅银,瞬间能引爆美国的系统性风险。

  不得不慨叹许家印的能力和毅力,明明是死的不能再死的死局了,还是能做到临死前拖着一群垫背的。

  而且,随着硅银的股权被清零,瑞银的债券被清零,引发了一连串的金融踩踏,资本市场突然发现,相较于耍流氓的欧美,东方的爱马仕哥还是个厚道人,最起码没直接清零,给大家留了一个回去能跟投资人画的饼。

  扯完了爱马仕哥的蛋,回头来看,硅银和恒大的重组,也颇有相似之处。

  欧美是商业文明,习惯通过金融衍生品的手段来收税,中华是农耕文明,习惯通过土地附着物的手段来收税。

  无论是西方的银行,还是中国的开发商,都充当了包税人的生态位,因此,西方的银行家和东方的开发商老板,也都成为了富人的汇聚地。

  但是,随着科技与生产力的变迁,这些传统的税收机制面临崩溃。

  08年次贷危机的时候,智能手机还没有发明,大部分企业与个人的转账还是依靠于柜台办理,在成熟的限流技术之下,很难引发挤兑潮。

  23年的时候,手机资讯和手机网银操作已经极度普及,一点点的风吹草动,都可能引发几百亿资金在电子支付下瞬间完成了资产转移。

  美国最先出事儿的签名银行、硅谷银行,并没有媒体说的那么不堪,而是因为他俩的用户,几乎都是全球资讯接收最快的科技公司老板,这批人听风就是雨,挪资金的速度比西方记者跑的还快。

  同样,08年次贷危机的时候,中国还没有新能源公司,互联网公司也没有成为平台,依附于全球化贸易的中国各个城市的生产率差距并不大,在哪盖房子都能收到税赚到钱。

  23年的时候,中国经过了十余年的迅猛发展,新能源产业与平台经济已经能够跟美国分庭抗争,大批一二线城市的生产力大幅提升。

  恒大的问题并不是因为他的开发能力差,而是因为许家印在四五线城市犄角旮旯大规模囤地,这些地区普遍没有引入先进的生产力,产生不了高收入群体,便很难再收上来土地税。

  所以呢,无论是硅银还是恒大,本质上来说,是旧的规则,不再适应不断提升的生产力冲击。硅谷银行的破产余波,一定会冲击到其他的远比硅银差的银行,恒大在三四线卖不动难题,也同样无法靠经济刺激而改变。

  这也是历史进程下的大局,新的生产力需要匹配新的上层建筑,再杰出的人才也无法改变。

  肉眼可见的未来,陈旧的金融体系与地产体系都要被升级,我们要做的,就是学习适应新的技术,紧跟着先进的生产力,不被时代所抛弃。


来源:公众号 政事堂2019
作者:顾子明
文章仅代表作者观点,转载请注明来源及作者

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顾子明 政事堂2019 恒大 许家印 大局 



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精选留言

geavin
--来自四川
不得不说,许老板这一系列操作也算得上现状下的最优解。

政事堂2019
(作者)
本来我是最盼着他垮的人,现在他的一次次绝境求生,都把我快变成他的粉丝了。。。很想看看他还能搞出来什么

geavin
--来自四川
回复 政事堂2019:齐白石画虾,徐悲鸿画马,张大千画虎,分析师画线,地产人化缘,许家印画饼。

贺六浑
--来自江苏
皮带哥是死不了了。

政事堂2019
(作者)
皮带哥的债主们,就怕的事儿,就是皮带哥死了。。。


--来自山东
截至北京时间24日20:30,英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数下跌1.73%,法国巴黎股市CAC40指数下跌2.29%,德国法兰克福股市DAX指数下跌2.35%,一度下跌逾300点。其中,德意志银行股价一度暴跌超13%。

政事堂2019
(作者)
德意志银行大概率就是紧随瑞银的下一个,朔尔茨快来求我们了。。。

李力
--来自北京
子明兄几乎只讲做大蛋糕,不讲分配。分配改革总是最难的,现在看来也是叫得欢,没实际行动,子明也是觉得希望较小吧

政事堂2019
(作者)
分蛋糕的前提,一定是要做蛋糕。。。纵观历史,没有增量的改革,必然失败

sky blue pink
--来自广东
都不提房产税了,哎!

政事堂2019
(作者)
错过了当年的那个时机,之后就很难了。。。

熊猫眼碌碌🎋
--来自广东
已经是牛夫人了

一个卖煤气的年轻小哥13502607909
--来自广东
看吧!只要盘子够大,资本家遇到都得叫爸爸![旺柴]


--来自山西
是时候表演真·大而不能倒了

政事堂2019
(作者)
“大而不能那么快倒”

Antrepreneur🍓🍓
--来自江苏
功过自有后人评吧,希望恒大按时交房,恒大的其他问题 我们恒大业主不过分关注!

竞彩拾贝
--来自广东
哈哈,自欺欺人……恒大的其他问题深深影响着交房能力……

竞彩拾贝
--来自广东
从出钱捐建贵州一些学校,可以看出皮带哥还是讲ZZ的。因此也换得在城楼之上站一站的门票!

政事堂2019
(作者)
毕竟是政府的包税人,一定是最懂ZZ的之一,只是跟不上生产力了

森棪琰
--来自河北
明公我有个疑问,本人一直认为,中国地产企业的债务问题,就是直接将美元债违约,国家直接下场接手不良资产(核心资产),中国地产美元债当量可比瑞信、硅谷银行大多了,5000亿美元 ,直接引发欧美金融危机。这是为什么耶伦声称担心中国的地产债务危机,现在欧美银行也是这么搞的,为什么我们不能在这方面主动出击呢,可以以房企的名义搞啊

政事堂2019
(作者)
恒大外债也就不到2000亿,内债5000亿,不能杀敌一千,自损两千五啊......

焕荣
--来自广东
中国的国家信用不能败在恒大这两千亿手上啊

🌞程锦
--来自江苏
明公,文在寅恐怕会成为韩国第一个安然度过侵权的前总统了吧。

政事堂2019
(作者)
很难,韩国检方近日以涉嫌渎职起诉在野党党首李在明

qzz
--来自上海
明公
融创是不是能救回来

政事堂2019
(作者)
回不来了

俊猫
--来自福建
果然时机才是关键,只要苟着,就有机会

隆中农垦所π老仙
--来自广东
爱马仕哥上辈子是纵横家转世啊,左手转右手,欠款大挪移用的飞起啊

恭喜发财
--来自辽宁
你们再逼我,我就死给你们看[加油]

焕荣
--来自广东
恒大现在只要一心一意应付债权人就行了,交房的事情不用他们操心。从这方面来看,老许的压力估计还没斌斌那么大[偷笑]

XYY
--来自浙江
有资源和工业化2.0还不够,我们需要尽快迭代升级到智能化,这也是目前我们最大短板。

张亚滨一号
--来自河南
智能化和以往产业升级最大的不同在于代替人脑,人的最大优势大脑也将变成劣势,这不是就业增量而是彻底的减量。

睿 智(不羁)
--来自广东
毫无新意:欧美的衍生品是他们主要的货币印发来源,也是社会稳定的支柱,在技术更迭路上必然需要一个同频共振的经济体,既能维持自身特性,又能快速压低通胀,只是平行不一定要香蕉,这个经济体在模式上完全模仿等于视界事实,陷入自证逻辑等于灯塔的候补,那就只能不以灯塔为平行线,在拉个平行线起来,毕竟还有时间,灯塔比我们幺鸡🐔

竹子
--来自江苏
捉个虫,瑞信的债券被清零


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