我在连续几篇文章中谈到美国政府猴急猴急地要求与中国会谈，他们要解决的主要问题其实只有一个，就是要求中国买美债。

　　这么说的原因很简单，除了中国，已没有谁能拯救美国目前面临的困局和死局。这个原因可分解为如下四点：

　　其一，提升美债上限势在必行，否则美国政府就得关门。

　　其二，全球商业金融机构已经没有能力购买美债，市场已经消化不了美债。美国和欧洲出现银行倒闭潮的根本原因就在于美国和全球的金融机构手中持有的美债太多，在加息的背景下出现流动性危机。当前的形势是，如果他们能够卖出手中的美债，就不至于倒闭。倒闭正是因为手中美债卖不出去，现金回不来，面对储户挤兑，就只有破产倒闭了。

　　其三，如果说商业金融机构不购买美债是因为没有能力，美联储则是有能力却万万不能购买。目前形势下美联储的首要任务是加息控制通胀，这种情况下如果还跑去购买美债，无疑意味着再次开动印炒机印钱，更进一步意味着加息和控制通胀的一切努力前功尽弃。

　　其四，金融机构无能买，美联储不能买，那就只能是美国境外的机构来消化为提高债务上限而发行的国债增量。谁能买？

　　美国一度做好了让日本做接盘侠的准备，日本也因此而更换了央行行长，随时准备作出牺牲。但很显然的现实是，光靠日本并不能解决问题。日本尽管去年抛了许多美债，但手中仍然有1.1万亿美债。比中国手中还多出近3千亿美元。日本目前的外汇储备约1.2万亿美元，除开欧元和人民币等外汇，美元储备应该是1万亿美元左右。

　　今天有网友问我日元货币总量接近日本GDP的300%，为什么日本没有出现金融危机？我在前文中讲过，这里再啰嗦一遍。这是因为日本多年都是贸易顺差，大量的外汇储备能够形成日元环流，稳定日元汇率。但要知道，从前年开始，日本已经从贸易顺差国变成逆差国，连续逆差持续了20个月，而且逆差的规模还很大。2022年日本贸易逆差超过1600亿美元，今年的贸易逆差显然还会扩大。

　　作为能源和资源依赖进口的国家，在巨额贸易逆差的情况下，日本必须做的是持续卖出手中的美债，回收美元来稳定汇率，以控制能源和资源的进口价格，就像过去一年所做的那样。否则日元和日本经济就可能崩盘。

　　即使日本手中的1万亿美元外储只用于拯救日本自己的日元汇率，也经不起多久的消耗。即使此种情况下让日本为拯救美国而彻底牺牲掉自己，显然也不足以消耗美国的国债增量。要知道，美国2022年的财政收入是4.8万亿美元，财政支出是5.85万亿美元，年度赤字是1.05万亿美元。这是去年的水平，今年才过了5个月不到的时间，美国的财政就已经消耗光了，足见今年财政收支失衡的规模不会低于2万亿美元。也就是说，美国今年提高债务上限导致的国债增量绝不会低于2万亿美元。日本的1万亿美元即使全部耗尽用于购买美国国债，也解决不了问题。

　　能救美国的，只有中国，因为中国有3万多亿美元外储。这就是现实，美国必须和只能面对的现实。

　　美国猴急要与中国谈，就是要解决他面临的美债困局和死局。我在前文中几次提到中国接招的条件会是什么，认为可能是台湾问题和美国在东亚撤军的问题。这是我的猜想，也是个人的观点和主张。

　　但这并非天马行空的胡思乱想。要知道，早在2011年，希拉里还是国务卿的时候，她的顾问苏利文通过邮件向她转发过一篇文章。邮件主题是“有趣的文章”，里面提到了“用中国持有的美债换美国放弃台湾”。希拉里的回复是 “I saw it and thought it was so clever. Let's discuss”，即“我看了，真是太聪明了，我们讨论一下。”

　　这份电子邮件在希拉里邮件门时就已经被爆光，一直在网上流传，成了公开的秘密，只是没有人把它当回事。那时的美国正处在高光时刻，当然不会在乎债务危机问题。今天美国的处境与那里显然已经天壤之别，动这个心思的可能性更大了。

　　当然，即使中美谈妥了条件，中国真的继续增持美债，美债的危机也不可能从根本上解决，只能救一时之急。

　　今天的美国，每年光国债利息就高达9000多亿接近1万亿美元，已经接近和超过军费支出水平了（见下图，联邦储备经济数据FRED）。

　　美国财政收支失衡的规模也刚好与国债利息的规模相当。随着进一步国债扩张，国债年利息自然会进一步扩大。在目前国债根本卖不出去的情况下，美国政府也只能进一步提高国债利率，这自然会进一步抬升国债年利息水平。如果按美国民主党政府的想法，要将债务上限提升至51万亿美元，那么美国政府每年支付的债务利息无疑会超过2万亿美元。这意味着美国政府财政每年多亏空2万亿美元，这是什么概念？过不了几年，又要将债务上限继续提升至100万亿，200万亿，直至美元彻底成为废纸。

　　美国人当然比我们更清楚他们的美债和美元死局，所以他们一直在想尽一切办法到处打劫，以填补美债和美元的窟窿。想把中国的台湾拿来卖个好价钱，而且是卖给中国，这是他们多年的如意算盘。

　　有些事情我们只需要用常识去思考，比如美国为什么要让台积电搬去美国办厂啊？为什么曾经被蔡英文授予所谓“国家勋章”的美国议员莫尔顿最近高调声称要炸掉台积电？莫尔顿讲完后，还有一群议员跟着表达支持此议。

　　让台积电去美国办厂是为保住美国的芯片制造能力，威胁炸掉台湾的台积电其实是在冲着中国大陆喊价：请注意，请注意，台积电是值钱的，你不买我可就炸掉它了！莫尔顿喊完后，一群议员还跟着附和：对的，对的，我们就是这么个意思！

　　大宋王朝曾经靠花钱免战，保持了300多年的繁荣，但最终还是难逃灭亡的命运。宋朝人是很精明的，打仗要花钱，还要死人，不打仗尽管花钱但更能挣钱，而且不死人。这账是算得明明白白的，一点没错。可问题是，豺狼虎豹终有一天会不只要你的钱，而是要你的一切，包括你的命不是么？

　　权宜与远谋永远是需要平衡的硬币两面，如何抉择，自有决策者去思量。这里只是闲话短长，娱乐自己和听众朋友们，大家都别太认真。