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工行发行的全国首只TLAC非资本债是什么？左手天使，右手魔鬼 原创：杨沈伟 日期：2024-06-06 最近工商银行开始搞TLAC了，第一期是三百亿。   涉及到银行就没有小事，那么工行这个TLAC是个什么玩意儿？ TLAC是 Total Loss absorbing Capacity的缩写，中文的意思是总损失吸收能力。 这玩意儿呢还是美国那些吊毛在2008次贷危机的时候发明出来的玩意儿。 毕竟经过了2008的次贷危机冲击之后，考虑到需要做风险分摊，才搞出来的东西。 那么有资格发行这玩意儿的，是全球系统中占据重要性的银行，共28家，我们有五家，除了四大行外，还有个交通，所以这么看的话，我们目前应该是五大行，有没有这个资格是很重要的。 那么这个玩意儿，真正的作用是，这些全球主要银行，在进入处置程序时，能够通过减计或者股转的方式吸收银行损失的各类资本或者债务工具的总和。 那么看到这里，基本上就明白了吧，所谓的TLAC，就是给银行分摊风险，挡子弹。 所以呢，承诺收益，是比很多普通债券，是要高的，这么说有概念了吧？ 如果从表象上来说，基本上就是太平无事，那么稳坐钓鱼台，不用上去挡子弹，还能够每年拿到高额的收益。 但如果出现金融性系统风险，并且殃及这些主要银行，哇啦，恭喜你，中奖了。 一旦你买了TLAC，意味着，主要银行们，可以在不通知以及经过你同意的情况下，进行减计或者股转。 所谓减计，是银行有权利减少或者干脆不偿还TLAC债券的本息，看清楚，是本息。 这种就是纯填埋了。 那么股转的意思，就是把这些债券在不经过你同意的前提下，转为普通股。 票昌票成老公，炒股炒成股东，现在你们又学会了一个梗，叫买债券买成股东。 这还算好了，总比减计的好点。 那么到这里做个定性，基本上这玩意儿呢，适合太平盛世的时候玩，而如果未来有大型系统性风险，就是个垫背的存在，银行出问题先亏你的。 不过这么看的话，这玩意儿简直是给我量身打照的，毕竟除了眼光长远之外，貌似我也没啥优点。以后变秃了，也可能会变强，那到时候就用得上这个了。 那么目前工行发行的是3+1和4+1，而且这玩意儿是不存在提前赎回的。 所以就简单了，如果你判断未来4-5年如果有可能会发生银行系统性风险，那你就别买，如果认为不会发生，那么你买了就是坐享高收益，而不承担风险。 聊到这里，是不是很清楚了？ 普通人了解到这里也就差不多了，毕竟跟你没啥关系，毕竟起购就1000万，大多数人是没这个实力的。 发现了没有，某植系的入场门槛，工行的TLac门槛，诸多种种，似乎都把门槛设置在普通人够不着的位置。 很多人以为这是不吭穷人~ 我说句扎心窝子的话，对付穷人，不需要专门想辙，并不是不吭穷人~ 哈着悲催的现实，估计恨我的人又变多了，没办法，事实就是如此。 因为收拾普通人，真不用这么麻烦，一招债务分摊，风险分摊，通胀就足以让普通人营营苟且了。 但通胀消灭不了富裕阶层，所以只能单独想辙。 坦率的说，我认为TLAC是个机会，但不适合普通人，因为大多数普通人连门槛都够不上，这是没办法的事情，未来真就是这样。 就像有句话说的那样，被人利用是可悲的，而更可悲的是，你连利用的价值都没有~ 那么他就适合有钱人吗？不全对。 并不适合普通有钱人。 怎么理解呢？ 就像风险和金融体系的对攻，理解这个概念吗？ 打前排的，大概率十不存一，这是很现实的。 打后排的，肯定活下来的概率更高。 赢了，享受胜利果实，这也是现实告诉我们的。 那就看作是风险和金融的战争，而且基本能确定防守方能赢得最后的胜利。 也就是说守的话大概率是能守下来的，也就是胜利是概率事件。 而活下来的人能享受胜利果实，不只是高息这么简单。 但问题在于，你决定不了你是前排还是后排，而且大概率是异常苦战。 所谓的苦战的意思，你听懂了吗。 所以决定谁是前排，谁是后排，这个就很讲究了。 也有了很大的可操作性。 战场上最安全的，是指挥部所在地，但你决定不了你能不能待在这里。 真要是出了问题，谁减计，谁股转，什么时候减计，什么时候股转，这都是这里面关键性的操作，但你决定不了。 因为从你买了TLAC之后，就像进了军队，只能够听安排了。 那么聊到这，你懂了吗？ 不懂我也不会继续说了，只能怪你自己连基本的人情世故都不懂，连这个世界基本的运转规则都不懂。 那么普通人需要了解什么？ TLAC说白了，就是银行的风险预防和分摊体系。 银行是要给高息的。 所以当银行这种只占便宜不吃亏的玩意儿开始搞这个，你猜是单纯的防范于未然，还是意识到风险即将到来？ 好了，今天我就只能聊到这了，聪明人应该听懂了，听不懂多看几遍，对你有好处。 来源：公众号 股海猎手 作者：杨沈伟 文章仅代表作者观点，转载请注明来源及作者 文章搜索: 杨沈伟 股海猎手 银行 TLAC 资本
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