股市跌跌不休，3000点保卫战，房市一片哀嚎，信托、理财纷纷爆雷，这是怎么了？

　　无它，出清而已。

　　出清，即为“清理”多余的供给或需求。

　　除了疫情的影响之外，这几年我们其实一直在“出清”。

　　回首中国过去几十年的经济发展，经济奇迹的背后其实只有三条。

　　一是，高产能出口全世界，赚全世界和发达国家的钱

　　二是，全民房地产加杠杆，赚老百姓未来三十年的钱。

　　三是，医疗教育双重压力，赚老百姓从出生到死的钱。

　　这是过去几十年目之所及的繁荣和经济发展的底层逻辑来源，但这个繁荣和发展是不可持续的。

　　毕竟透支的太多，杠杆太高，现在到了还债的时候了，这和成本无关，和科技无关。

　　毕竟你不能成为全世界的唯一供应商，这也是欧美没什么要跟咱们脱钩的原因。

　　人的寿命也不是无限的，不可能再加五十年的杠杆，人口出生率下降的数据也真实地摆在那里。

　　医疗教育的两座大山又太重，再压下去就要断了，

　　所以出清就成了必然。

　　我之所以想展开写一写，还是源于几天一位读者给我的留言，说翻看几年前的我写的历劫修仙传的系列文，感慨颇深。

　　这个系列是我在2019年底开始动笔写的，历劫修仙传写了四篇：|港股修仙，债市历劫，崩盘去杠杆，房价和股市。

　　原本后面计划还有几篇的，包括地方债高悬、加密货币、击鼓传花、信托之殇等等，题目大纲都拉出来了，但后来因为种种原因，就搁置了。

　　你们也知道胖爷的做事原则，“不要脸的事都不太敢做，更别说不要命的事了”。

　　有些内容实在是不太敢下笔。

　　我在2020年1月13日的那篇文章《历劫修仙传 | 2020庚子年房价和股市》明确提出了一个观点，对于房地产而言，中国地产周期上面临着周期顶部和繁荣的终结。

　　2020年也是变化转折的一年。

　　2020年是中国住房商品化第22个年头，从高歌猛进换挡到“稳”字当头。

　　为何会高位横盘，因为不能，也不敢让房价降下来，即便是纸上的富贵，也必须是一片祥和。

　　在2020年以前，地产是“因城施策”，从一线城市开始，逐步调整，主要是人为放慢市场调整速度，拉长房地产周期。

　　房地产市场过热是从一线城市先开始，一线城市房地产市场出现过热，一线城市调控，投资投机套利需求就会外溢到二线城市，然后二线城市房地产市场过热，继而出台调控政策。

　　依次类推，三线过热-三线调控，四五线过热-四五线调控。这样，房地产市场过热就会从一二线城市蔓延遍及三四五线城市。

　　然后继续锁住房价，高位横盘，房价长时间横盘，窄幅波动。

　　当然，意愿是美好的，但能否保持长期高位横盘还有一个主要因素，那就是：地产商能不能挺得住。

　　换句话说，就是现金流有没有问题。

　　如果现金流断了，那就管他三七二十一，谁也别玩了。

　　地产商负债高企，地方债负债高企。

　　所以，才有了从2017年开始的中国式的涨价去杠杆，贯穿2018年和2019年，直到2020年。

　　货币化棚改，地方政府卖了土地，地产商涨价去了库存，救了地产商，也拉了地方政府一把，既稳住了房价，也增加了土地财政收入，地方政府又有钱去还地方债。

　　在2019年“两会”时，多地下调棚改目标。根据“新三年棚改计划”，2018年-2020年将改造各类棚户区1500万套。

　　2019年，到达了顶峰，那一年出现了16个千亿卖地城市，最多的杭州2836亿，上海卖地1992亿，广州卖地1864亿苏州卖地1850亿。

　　50大城市合计卖地4.4万亿，同比上涨幅度达19.33%刷新历史记录。

　　降价是去不了库存的，只能涨价去库存。

　　比如，早年间的炒邮票，抄邮币卡，后来的炒普洱茶，炒高价格都是为了消化库存。

　　因为中国人只能接受涨价，不涨不要，咱们是从骨子热爱牛市的，这其实是人性的劣根性。

　　房子越涨价越买，抢着买，上一波房子是怎么卖掉的？就是涨价卖掉的。

　　那时候，北京，上海，深圳房价每平米7、8万的太普遍了，100平米左右的房子，7、8百万，都卖给谁了，现在看，那个时候接盘的都是为了社会稳定做了贡献的。

　　当房子降价了，反而不敢买了，东西还是那个东西，但是价格便宜了卖不出去了。

　　不光是房子，股票也是，牛市的时候，一股脑的涌进去，上百倍市盈率的照买不误，什么股票涨追什么，追涨杀跌，一个板两个板，三个板四个板的追。

　　现在股价便宜了，腰斩的比比皆是，跌了几倍的也有，便宜了，卖得掉吗？你敢买吗？

　　我们是真图便宜吗？小件东西确实图便宜，所以拼夕夕扩张的那么快，但是大件东西就喜欢涨价的，越涨价越买。

　　出清，去杠杆， 除了地产，还有金融。

　　没办法，改革的阵痛。

　　要知道从三楼跳下去和从三十楼跳下去，结果可是不一样的。

　　2019年P2P开始崩盘了，一波接一波，一浪接一浪。

　　2018年，“资管新规”出台，打破刚性兑付，资管新规过渡期至2020年底，意味着，2020年底开始，银行理财不再保本保收益

　　2019年是理财子公司元年，截至2019年12月8日，至少有32家银行公告拟设立理财子公司。

　　央行统计，2019年11月末，人民币存款余额192.28万亿元，同比增长8.4%

　　2020年开始没几天，银保监会：银行保险机构要多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金。

　　打破刚性兑付，就是要把钱从储蓄推到资本市场中。

　　君不见长江之水天上来。

　　无论是涨价去库存，还是崩盘去杠杆，在这个过程中消化了大量的风险和隐患。

　　但是，仍然不够。

　　巨大的堰塞湖依然悬在头上。

　　最近这一两年，各种爆雷频现，理财爆雷，信托爆雷，“养老院”爆雷，和合系”爆雷，“金融茶”爆雷，村镇银行爆雷，恒大爆2.44万亿了，中植爆了3.72万亿… …

　　其实，爆雷也是一种出清、去库存的方式，只是动静大了一些。

　　乱七八糟的东西都爆了，也就把风险都释放了，爆得差不多了，市场也就彻底出清了。

　　只是在这一场出清的过程中，时代的尘埃砸向了每一个人。

　　有些人幸运的躲开了，有些人轻伤不下火线，有些人则被狠狠地砸倒了。

　　看起来光鲜靓丽的人们，在时代的尘埃下，远比想象的更为脆弱。

　　一场疾病，一次裁员，一轮政策调整，一个变故，一次爆雷，都可能将其打回原形，跌落到尘埃里。